保证金制度
交易保证金制度是期货市场风险控制的重要手段，对于不同的合约月份、不 同的持仓规模和临近交割月的不同阶段，差异化设置最低保证金水平，可以在防 控市场的前提下，尽可能降低企业参考期货交易的成本，保证市场流动性。 在实际运行中，期货公司出于风险控制的角度考虑，会在交易所保证金标准的基 础上加收 2%-3%，不仅能够帮助交易所有效控制市场风险，同时也有助于产业 客户利用期货杠杆降低套期保值成本。 交易保证金实行分级管理，随着期货合约交割期的临近，交易所会适度提高交易 保证金，一是能够防止临近交割月价格过度波动，保证市场平衡运行;二是在风 险可控的情况下，适度提高保证金要提醒投资者及时移仓或平仓。
涨跌停板制度
涨跌停板是指期货合约允许的日内价格最大波动幅度，超过该涨跌幅度的报 价视为无效，不能成交。焦煤期货合约的涨跌停幅度为不超过上一交易日结算价 的±8%，交易所可以根据市场风险调整其涨跌停板幅度。
限仓制度
限仓是指交易所规定的会员或客户对某一合约单边持仓的最大数量，同一客 户在不同期货公司会员处开有多个交易编码，各交易编码上所有持仓头寸的合计 数，不得超出一个客户的限仓数额。
大户报告制度
大户报告制度是与限仓制度紧密相关的另外一个控制交易风险、防止大户操纵市场行为的制度。期货交易所建立限仓制度后。当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，必须向交易所申报。申报的内容包括客户的开户情况、交易情况、资金来源、交易动机等等，便于交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为以及大户的交易风险情况。
强行平仓制度
是指当会员或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓数量超出规定的限额时，交易所或期货经纪公司为了防止风险进一步扩大，强制平掉会员或客户相应的持仓。
风险警示 制度
交易所认为必要的，可以分别或同时采取要求报告情况、谈话提醒、书面警示、公开谴责、发布风险警示公告等措施中的一种或多种，以警示和化解风险。
从交易所对商品期货价格影响因素方面的风险研究来看。Birdzell 采用了多种统计检验方法分析了十几年中在伦敦金融交易所中进行交易的多种期货价格风险的影响因素，实证结果表明期货市场是强式有效市场。
作者：支培元（系鲸平台智库专家，中国管理科学研究院商学院讲席教授）
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