近期，武汉友芝友生物制药股份有限公司（下称“友芝友”）提交了招股说明书，欲在港股IPO。钛媒体APP注意到，友芝友经历五轮融资，发展12年却仍无产品，何时商业化是一个待解之谜。
至今无产品，累亏3.5亿元
友芝友是一家生物科技企业，深耕于双特异性抗体(BsAb)靶向和肿瘤免疫疗法的开发，以解决癌症及老年病患者大量未被满足的医疗需求。
BsAb为一种人造蛋白，可识别和专门结合两种抗原或表位，同时阻断抗原/表位介导的生物功能或令抗原细胞相结合得更紧密并增强融合。2021年，全球BsAb市场增至38亿美元，2017年至2021年的复合年增长率为114.8%，由于技术和临床研究取得突破，预计将在2025年达到194亿美元，复合年增长率为50.4%，并在2030年进一步增至586亿美元，复合年增长率为24.8%。2021年中国BsAb市场规模为1亿元，预计将在2025年达到91亿元，复合年增长率为251.7%，并在2030年进一步增至615亿元，复合年增长率为46.6%。
面对如此庞大的市场，友芝友却还未分到一杯羹。招股说明书显示，2020年-2021年和2022年1-6月（下称“报告期内”），友芝友无主营业务收入，仅依靠其他收入获得841.7万元、1279.8万元、116.7万元，而其他收入主要由政府补助构成。这也意味着，友芝友报告期内的收入来源几乎就是政府补助。
报告期内，友芝友净利润分别为-1.08亿元、-1.49亿元、-0.9亿元，近两年半合计亏损了3.5亿元。
除此之外，2021年，友芝友购买理财产品的金额为250万元。在如此背景之下，友芝友竟有闲钱买理财产品，实属罕见。
历经5轮融资，何时才能商业化？
友芝友成立于2010年，经历12年的发展，友芝友先后进行了五轮融资。
2016年8月，友芝友完成了Pre-A轮融资，募集资金总额约5000万元；2018年4月，完成A轮融资，募集资金总额约15720万元；2021年1月，完成B轮融资，募集资金总额约16870万元；2021年2月，完成B+轮融资，募集资金总额约2000万元；2021年8月完成B++轮融资，募集资金总额约7350万元；2022年10月，完成C轮融资，募集资金总额约20000万元。
值得一提的是，在上述融资中，有一起融资事件值得注意。
Pre-A轮融资中，盘霖仟源以3000万元的金额认购了友芝友部分股权，2016年11月，盘霖仟源将上述股权全部转让出去，转让价格为3000万元。也就是说，盘霖仟源从入股友芝友到退出仅用了3个月，且交易价格均为3000万元。
对此，一位资深业内人士向钛媒体APP表示，上述股权转让存在一些疑点，盘霖仟源入股友芝友就像在走一个过场，既没赚钱却也没亏钱，这一点值得深究。
此外，钛媒体APP算了一笔账，除了上述5轮融资之外，友芝友的创始人先后投资了1亿元设立了友芝友，若加上5轮融资的资金，友芝友合计被投资的金额共约为6.12亿元。截至截至2022年6月末，友芝友的净资产为5353.6万元，且10款候选药物管线，5款处于临床开发阶段。
换言之，友芝友已成立了12年，且“烧了5.6亿元”，但却仍无上市产品。
与此同时，截至招股说明书签署日，友芝友共拥有118名员工，其中研发人员95名，一般及行政人员23名，无销售人员。
对此，上述资深人士向钛媒体APP表示，若公司商业化，未来肯定需要销售人员配合。那么，友芝友到底何时才能商业化，何时赚钱？有关上述问题，钛媒体 APP 发函至公司，但截至发稿，没有收到公司的回复。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜邓皓天）
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