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002987京北方千股千评行情论坛(天风证券:给予京北方买入评级)

2023-04-18 12:52:36 理财知识 阅读 0

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2022-04-24天风证券股份有限公司缪欣君对京北方进行研究并发布了研究报告《收入符合预期,高在手订单驻稳未来增长》,本报告对京北方给出买入评级,当前股价为25.01元。

京北方(002987)

事件:

公司发布2021年报和2022年一季报。2021年,公司实现营业收入30.54亿元,同比增长33.22%;归母净利润2.31亿元,同比下降16.47%;扣非归母净利润2.09亿元,同比下降18.86%。

22年一季度,公司实现营业收入8.33亿元,同比增长20.12%;归母净利润0.24亿元,同比下降53.67%;扣非归母净利润0.21亿元,同比下降55.97%。

收入增长符合预期,业务结构持续优化,在手订单充沛驻稳未来增长

公司营收增长符合预期。21年全年,公司信息技术服务业务高速增长,实现营业收入18.26亿元,同比增长47.59%,占公司总收入的比重由去年同期的53.96%提升至59.78%;其中软件产品及解决方案实现收入4.92亿元,同比增长76.64%,占公司营收的比重达16.12%。我们认为,公司持续大力发展高附加值业务,业务结构将不断优化。

目前公司在手订单充足,截止3月末,信息技术服务已签约合同额为45.73亿元,部分合同周期两到三年。我们认为,公司充沛订单为未来增长奠定良好基础,随着疫情的缓解,更多客户需求将渐次释放。

加大研发投入筑高壁垒,积极储备人才迎接新机遇

近几年公司持续加大对人工智能、区块链、云计算、隐私计算和大数据等通用技术以及创新产品和解决方案的研发投入。2021年公司研发费用为2.81亿元,占收入的比重为9.20%,同比增长45.69%。

同时,2021年度公司人员数量也进一步增长。信息技术服务板块人数从2020年末的6,900人增至2021年末的8,472人,同比增长22.78%。我们认为,加大研发投入将有利于公司进一步筑高自身壁垒,而公司提高人均薪酬,加大人才招聘力度的举措,有利于公司迎接未来金融IT新机遇。

考虑到金融IT行业下游高景气,且公司为该领域龙头公司之一,维持买入评级。因公司现受汇率波动和疫情因素双重影响,且正于业务结构转型中,适当下调盈利预测:我们将公司2022~2023年的营收由42.27/55.63亿元调降至40.01/52.01亿元,预计2024年营收为67.10亿元;将2022~2023年的净利润由4.03/5.56亿元调降至3.80/5.08亿元,预计2024年净利润为6.25亿元,维持买入评级。

风险提示:宏观经济与政策风险,人力成本上升风险,竞争环境变化风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国盛证券刘高畅研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达87.48%,其预测2022年度归属净利润为盈利5.09亿,根据现价换算的预测PE为7.89。

最新盈利预测明细如下:

天风证券:给予京北方买入评级

该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。证券之星估值分析工具显示,京北方(002987)好公司评级为4星,好价格评级为3星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

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