投资快报：这几天，冷空气横扫大江南北。有意思的是，股市的暖也跟着天气转。这一周，持续低迷，似乎有冻僵的感觉。怎么回事呢?
张德良：感同深受。我想原因有三个：
一是这几天密集发布的宏观经济数据(11月)，几无亮点。从基本面上找不到突破口。二是黑天鹅意外出现，大家心里没有底。最后，也是最主要的原因，就是本轮修复反弹行情，已进入关口位置。2449点以来，指数勉强上了台阶，大批超跌股已显著回暖。接下来，要继续展开行情，就需要突破口，但到目前还没有形成。
因此，短期已进入敏感期。指数位置也是如此，上证指数的箱形震荡，已进入第四轮的攻击。这里啊，可以领略一下中国智慧。《曹刿论战》讲到，“夫战，勇气也。一鼓作气，再而衰，三而竭”。当前，已进入“竭”之后状态。此时，要改变，犹如背水一战。
投资快报：背水一战，勇者胜。那么，有没有这个勇者呢?
张德良：勇者，就是领先股。能够担当这个角色的，要符合本轮行情的核心主题，如果变换主题，行情就变味了。因此，勇者，可以从本轮行情的几大核心主题中寻找。
我们都知道，本轮行情有三大主题，一是稳成长，基建板块是主角。二是稳金融，券商股首当其冲。三是稳就业，与创新科技有关，突破口是创投概念。
先看创投主题。急先锋市北高新600604，周三已开涨5.9%，这是在前期涨幅50%位置附近，连续四天横盘整理后的上涨，且不急不躁。张江高科600895、鲁信创投600784等跟随，小心翼翼。越小心，越谨慎，就越接近真涨。
再看券商，区域震荡已进入第六周。通过来说，区域震荡5-8周，为最佳的突破时间窗口中。目前股价重心呈温和上移的，像国泰君安、华泰证券、海通证券、中信建投等，多为头部券商股，得到估值支持。券商股，这是当前运行步调最为整齐划一的群体。一旦有领先股向上突破，十有八九会群起而攻之。
最后，看稳增长有关的基建补短板。一批领先股特立独行，逐步转向上涨趋势。中国铁建601186、平高电气600312、国电南瑞600406。基建类H股，也同步响应，像中国铁塔00788，从1.13港元持续上涨至1.39港元，中国铁建等跟随。进一步延伸，可以关注新能源汽车(比亚迪002594、宁德时代300750、特锐德300001)、核电(东方电气600875)、光伏(迈为股份300751)等。
以上三大主题，你自己跟踪一下，就可以找到勇者的足迹。
投资快报：这四天成交量持续萎缩，“地量地价”，这一次会有什么新变化?
张德良：成交量反复萎缩，并不是坏事。历史上，底部或相对底部，总是伴随成交量大幅萎缩的。只是不同位置的缩量，有不同的含义。
一般规则是，当调整一段时间后，出现成交量不再萎缩，股价不再下行时，就意味着调整即将结束。这四天，沪市成交量分别为977亿、991亿、854亿、891亿，对应收盘指数分别为2605点、2584点、2594点、2602点，犹如蚂蚁爬行。按箱形运行格局，当前可以迅速展开上攻行情。
但是，不怕一万，就怕万一。当领先股一旦选择向下，也会引发市场整体再度向下。2449点，大家本来对其也是充满疑虑的。站在宏观一些角度看，更扎实的低点，应该是经济增长拐点若隐若现的时候，但现在，经济增长拐点非常模糊，甚至冬天都还没有到。因此，我们是要做好最坏打算的。
当前行情，是去杠杆所带来的调整基本完成之后的上涨，从目前情况看，这种反复修复行情还余味悠长。除了稳增长、稳就业、稳金融这三大主题以外，还有丰富多彩的并购重组、回购，还有科创板、注册制、沪伦通，也有改革开放40周年纪念、经济工作会议等一系列重大事件节点，所带来的主题投资机会。
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