本报记者 李正
近日，普钢产品期货和现货价格联袂触底反弹的消息引发广泛关注。期货市场方面，以螺纹钢品种为例，截至12月6日收盘，螺纹钢主力合约报3808元/吨，近两周（11月22日-12月6日）累计上涨3.73%。拉长时间线来看，自从11月1日触底反弹以来，螺纹钢主力合约已累计上涨12.1%。
现货市场方面，螺纹钢12月6日参考价报3785.56元/吨，11月1日以来已累计上涨3.68%。
多位接受《证券日报》记者采访的分析人士表示，随着此轮反弹接近尾声，预计钢价短期将维持震荡运行。从中长期来看，政策的积极变化使得市场对于钢铁需求的看空逐渐见底，同时，新冠肺炎疫情防控措施的逐步优化对经济恢复产生积极影响，提振了市场对钢铁需求的信心。随着下游需求边际恢复，有望推动钢价震荡走强。
宏观利好持续发酵促进钢价升温
除螺纹钢主力合约以外，包括线材主力合约、南华热轧卷板指数等在内多个期货品种，近期都走出了一波回暖行情。数据显示，截至12月6日收盘，上述两个普钢品种分别自11月1日累计上涨10.26%和14.18%。
现货市场方面，数据显示，线材和热轧板卷12月6日参考价分别报4156元/吨和4012元/吨，分别较11月1日累计上涨2.01%和9.14%。从整体来看，12月5日钢铁价格指数报1004点，较11月1日累计上涨3.72%。
兰格钢铁网高级分析师王英广在接受《证券日报》记者采访时表示，11月1日以来，钢铁期现货价格同步回暖主要源于宏观利好进一步发酵。
王英广介绍，一方面，以地产政策和防控政策不断优化为主导展开的宏观预期回升。另一方面，美联储加息放缓背景下，美元指数高位回落，人民币升值下国际金融市场变化继续利多股市、期市，从而推动钢铁市场预期不断升温，延续反弹行情。此外，在期货盘面上主力合约换月，资金更加青睐远期合约的情况下，走出了远月螺纹钢升水近月的行情，并高于最新仓单成本的情况。
“而从产业角度来看，焦炭价格两轮提涨落地，铁矿价格坚挺，原料成本高企也使钢材让利空间受限。”王英广说。
中国银行研究院研究员叶银丹向《证券日报》记者表示，从供需角度来看，作为本轮钢材价格下行周期中需求侧最大掣肘的地产行业，景气度正在逐步企稳复苏，加之国家出台了相关的稳增长措施，包括减税降费、降低企业融资成本和难度等，也使得钢铁需求回升预期增强。同时，国家持续推动加快基建投资项目落地，也对未来钢铁需求回暖形成有力支撑。
钢材供给方面，兰格钢铁研究中心副主任葛昕表示，由于近期原料成本的再次转强，使得钢厂的利润空间被压缩，限制了产能释放，短期供给端呈现出承压调整的态势，因此在强预期引领下以及强成本的支撑下，国内钢材市场呈现出了震荡反弹行情。
专家看涨未来中长期钢材价格
那么，未来钢价将呈现怎样的走势变化？叶银丹认为，由于当前正处于钢铁市场需求淡季，所以即使下游房地产行业出现企稳迹象，短期钢材需求和价格也只能维持稳中偏强的状态，进一步快速上涨可能性不大，预计区间震荡会成为接下来一段时间的主要趋势。从中期来看，预计随着2023年房地产市场持续恢复，加之基建等方面需求力度不减，有望拉动钢铁价格上涨。
值得关注的是，随着钢材期货和现货价格同步回暖，A股市场钢铁板块估值也在持续升温。截至12月6日收盘，普钢板块指数（803071）报1552.43点，近两周累计上涨6.86%，自11月1日触底反弹以来已累计上涨18.11%。
王英广表示，虽然短期钢价回暖总体对钢企盈利能够起到一定的提振作用，但随着焦炭价格两轮提涨落地，又会对钢企利润形成吞噬作用，加之11月份钢企都是在低库存下博弈高价矿，原料价格涨幅大于成材，因此，钢铁企业经营状况仍然面临严峻形势。
“目前并未没看到现货市场成交回暖以及下游备货的积极转向，同时也没有带动钢铁冬储量的提升，钢企仍然是在不断提高的成本下进行博弈。”王英广如是称。
葛昕表示，目前钢企持续性的降本增效策略正在显效，但由于下游需求正处于明显的结构调整之中，钢企的产品结构也会随之调整。同时由于“双碳”战略的逐步实施，对于钢铁行业的减碳要求也日趋严格，而且减碳的步伐也日趋加快，钢企应该立足新发展阶段，加速构建新发展格局，增强创新发展能力来迎接更大的挑战。
新兴铸管方面在回复投资者问询时表示，在当前市场情况下，公司正在加速推进普钢产品的优化升级，优化钢材产品结构，提升附加价值。同时，促进指标进步和管理提升，深挖节能降本潜力，保持成本与盈利能力竞争优势。
对于A股市场普钢板块的投资价值，任宝坤认为，钢铁行业供需格局改善预期正在增强，目前板块估值处于低位，中长期行业还将面临绿色低碳转型的发展要求，产能产量双控将成为常态，且行业兼并重组持续推进，安全边际较高。在盈利走弱的大背景下，行业兼并重组有望进一步加速，头部企业的盈利能力将更为稳健，也更加值得关注。
（编辑 上官梦露）
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