12月4日期货市场开盘，锰硅、硅铁期货主力合约开盘涨停，涨幅为6%。这是两个合约从
9月份的价格底部上涨以来，首次涨停。硅铁合约报7658元每吨，已经接近前期7822元的历史高点。硅锰主力合约报7718元，也已经接近8734元的历史高点。
硅铁、硅锰价格的驱动力在哪里
硅铁、硅锰主要用于钢铁和镁两个行业，用于冶炼过程中的脱氧剂，是钢铁冶炼中重要的添加剂。其成本主要是电力、硅石、焦炭和铁屑，产品价格原来的驱动力主要是煤炭价格。但2017年7月以来，硅铁、硅锰上涨的驱动力多了一条：替代需求改善和供给端的收缩。
1、7月初国家质检局一纸检验螺纹钢质量文件，或迫使不少钢厂通过使用虽成本高但品种更优的合金工艺，来替代原本不合规“穿水”工艺以提高钢材强度，进而带来硅锰合金需求增量；
2环保限产同样消减了硅铁、硅锰行业的产能。
目前，硅铁、硅锰占比下游炼钢成本比重仅分别为0.80%、2.74%，最近两周，钢材市场行情火爆，各地频频调价，12月1日，沙钢更是以每吨上调500元的举动，刷爆行业朋友圈。在钢价节节攀升的情况下，市场预期，同样供给收缩的硅锰、硅铁有更高的价格上调空间。
主要上市公司弹性十足
长江证券研究员发布研报，曾经测算硅铁、硅锰对上市公司的盈利贡献变化。以鄂尔多斯为例，假设公司铁合金产量及三项费用不变的情况下，测算出如果硅锰、硅铁各涨1000元，则分别对应增厚公司净利润约1.47亿元、8.03亿元。
长江证券在研报中也同时指出，由于行业中长期供需格局未变，硅锰、硅铁这类周期品投资同样是看长做短，其中，价格走势仍是核心监测指标。
上市公司层面，鄂尔多斯是是全球最大的硅铁合金生产和销售企业，硅类铁合金主要包括硅铁合金、硅锰合金。申银万国研究员预测今年全年公司硅铁销量为160 万吨，在营业成本不变的情况下，硅铁价格每上升100 元/吨，公司年化净利润上升5800 万元。三季度公司销售毛利率27.81%，较二季度上升2.59 个百分点，反映了公司充分受益硅铁涨价。行业的主要另一个受益公司是君正集团，16年硅铁产量近30万吨，煤电——特色冶金一体化的产业链是其优势。
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*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
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