1976年，接近耄耋之年的自由主义大师弗里德里希·奥古斯特·冯·哈耶克发表了《货币非国家化》，书中提出了：取消政府对货币发行的垄断权，引入私人银行发行的“竞争性货币”来代替唯一的国家货币“法币”，试图突破货币自由这一最后的堡垒。
2009年中本聪创造的比特币初步实践了“货币非国家化”理念，尽管比特币的“通缩属性”与“高波动属性”并不符合哈耶克提出的非国家化的理想货币，但比特币背后的区块链技术成为实现哈耶克所畅想的非国家化货币的底层技术。
哈耶克的自由主义与中本聪的创世之举深刻影响到了波场TRON创始人孙宇晨 (Justin Sun) 。不忘初心，波场TRON从建立之初，就以分布式存储技术构建免费的全球去中心化平台为宗旨。从“搭建公链基础设施”到“搭建Web3.0基础设施”过程中，智能合约、预言机、公链、跨链、NFT、去中心化应用程序等悉数建立，在稳定币方面，也已构建了USDT、USDC、USDJ、TUSD稳定币超强格局。
不过基于区块链技术搭建现代化金融系统中，完全去中心化的稳定币仍必不可缺，是波场TRON生态帝国中暂缺的版图。
5月5日，波场TRON创始人孙宇晨发推特宣布，波场联合储备，简称波联储（TRON DAO Reserve）发布了名为USDD的去中心化稳定币，目前已上线Sunswap、Sun.io、Curve、Uniswap、Ellipsis、Pancakeswap、Kyberswap等。本次在波场链的初始发行总量超过1亿美金，通过BTTC跨链协议，目前在BSC和以太坊上各自的流通量都已接近2000万美金。USDD于5月5日正式发布，为去中心化的现代化金融基础设施填补空白。5月6日，波场联合储备（TRON DAO Reserve）迎来了首位成员和白名单机构--顶级自营交易公司Alameda Research，获得铸造USDD的权利。
自由与去中心化
哈耶克自由主义思想著作《通往奴役之路》认为，如果一个人不需要服从任何人，只服从法律，那么，他就是自由的。在哈耶克《致命的自负》中更精炼的将自由与奴役做了区分，他认为：“自由——服从共同的抽象规则；奴役——服从共同的具体目标。”
在区块链底层技术下构建的货币体系，代码即是法律，去中心化DAO系统下金融体系的演变，使哈耶克信奉的自由主义大放异彩。
孙宇晨在致社区的信中说道，当下的区块链行业已是一个超过一万亿美元的公开金融市场，需要一个去中心化的波联储进行宏观调控，通过去中心化DAO系统，以整个区块链参与者的力量来成立区块链去中心化波联储，成为区块链行业与市场最为坚定的保护者，以去中心化DAO系统对无序的市场进行管理。
去中心化DAO系统中，需要匹配的底层基础设施。银行作为DAO系统金融基础设施，波联储、商业银行既要保持高度安全稳定，又要具备去中心化特征，不同类型稳定币背后的银行模式也体现了去中心化银行的发展之路。以传统金融角度看，稳定币发行与影子银行货币发行类似，游离于银行监管体系之外去创造市场需求。
稳定币是因什么而稳定？中心化稳定币因其背后的美元等法币储备，去中心稳定币因其背后的抵押资产或算法调节。在加密世界，目前包括法币储备支持型、风险资产超额抵押型、算法中央银行型在内的三大类型稳定币。
法币托管型稳定币又名全额储备加密稳定币，作为最早且发展最成熟的中心化稳定币，类似于Tether、USDC是最典型的全额储备稳定币，在全额储备加密稳定币银行中，其储备资产与储备资产债权是按照1:1比例进行匹配是此类稳定币稳定的原因，每一个全额储备稳定币的持有人都是其银行的债权人。
全额储备稳定币
根据CoinMarketcap数据，USDT估值目前已突破 800 亿美元，占稳定币总市值的44.58%，目前USDT总发行量最大的是TRC20-USDT，占比超过50%，流通量已突破417亿枚。
在第一代稳定币基础上，为摆脱法币限制，以加密资产为作为抵押的稳定币迈出了去中心化稳定币的第一步，以MakeDAO、Synthetix为典型的完全加密的储备银行试图解决波动的加密货币作为抵押资产，以超过债权人资产的储备作为抵押物，避免因抵押物暴跌导致的储备资产不足问题，足够比例的超额抵押模式在理论上的锚定目标汇率是可以实现的。
风险资产超额抵押型
不过当前的主流加密资产质押型稳定币缺少基于波动率指标对平仓和抵押操作进行调整的机制，在面对极端行情时，稳定币系统不能有效缓冲市场波动对于抵押资产的影响，极端行情下，容易产生抵押资产损失，从而影响整个稳定币系统的均衡性。
想象一下，如果可以交给市场去调节稳定币价格，使稳定币保持价格稳定，且不需要抵押物是不是更满足去中心化稳定币的特点呢？
曾担任比特币开发者会议项目主管的米兰理工大学教授费迪南多·阿梅特拉诺的《哈耶克货币：加密货币价格稳定解决方案》提出了一种建立规则后，以供应弹性调节价格的加密稳定币。
该方案为“算法稳定币”的诞生提供了思路。由于算法稳定币无法赎回且没有债权人，使其不像去中心化银行，而更像善于使用可赎回权以外的其他方法来保持价格稳定去中心化中央银行。以Celo、Fei、Terra以及铸币股份模式稳定币Basis Cash等为典型的尝试，实现了基于智能合约下目前最自由的去中心化银行，以代码为法律，以自身做市提供流动性来换取抵押稳定币下锚定汇率与可信度，为更自由安全稳定的去中心化稳定币提供了思路。
不过，目前来看，上述去中心化稳定币也逐渐暴露出弊端，市场调节下，一旦算法失灵或者出现恶意砸盘拉盘，会导致此类稳定币迅速崩盘，以算法稳定币Fei Protocol为代表，目前因其无法保持锚定汇率，其稳定币特性不复存在。
据Coingecko数据，当下稳定币市值已经超过了1900亿美元。为什么所有稳定币存在风险？因为稳定币遵循的不可能三角形原则，独立自主的货币政策或具有独立发行/销毁代币的能力，资本自由进出以及与其他货币保持固定汇率。目前稳定币都在尽量保持稳定，实行浮动汇率，以期实现完全去中心化与保持资本效率，可惜的是，完美的模型还未出现。
稳定币不可能三角形
行业内稳定币玩家如果能实现完全去中心化、锚定汇率、资本效率高三者协调，找到完美稳定币模型，将有望彻底改变行业，并成为最大的受益者。
“货币的非国家化”理想实践与USDD
完全去中心化稳定币是“货币的非国家化”的一种理想实践，不过目前来看，似乎成为了一场空谈。
完全去中心化需要一个足够成熟且信念坚定的DAO体系，作为全球最大稳定币网络的波场，是否可以承担起重任？在体量来看，经过四年的发展，波场区块链的链上稳定币与金融资产整体规模超过550亿美元，累计清结算四万亿美元。据区块链浏览器TRONSCAN数据，波场TRON 账户总数正式突破9000万，交易总数突破31亿。
在足够肥沃的土壤下，完成了波场稳定币 2.0的目标后，波场DAO进一步自我革命，以USDD开拓稳定币3.0时代。波场决定在波场网络以TRC形式去中心化发行USDD，牵头成立的波场DAO储备（TRON DAO Reserve），以公开透明的方式进行发行和储备金的管理工作，打响真正意义上去中心化波联储第一枪。
孙宇晨以向区块链市场注资三十亿美元的实践证明，在区块链市场中，个人资金的参与难以比拟去中心化组织的力量，通过去中心化的DAO系统，整个区块链参与者的力量来成立区块链去中心化波联储，将成为保护区块链行业与市场，缓解极端与长期下行的行情，解决金融危机来所带来的恐慌性问题，维持整个区块链行业金融市场的稳定性并控制区块链金融系统性风险的机构。
波场联合储备机构，将更多的吸纳白名单机构作为波联储股东，更好履行去中心化波联储责任。波联储将作为初期托管人来维护波场去中心化算法稳定币的USDD权限管理，并以储备金融资产担保，保证USDD的汇率稳定，并保证USDD的去中心化。USDD运行在波场网络上，目前已经通过BTTC跨链协议接入以太坊与币安链，未来将接入更多区块链。
在抵押稳定币与算法稳定币的基础上，USDD取优去劣，极大的缓解了价格波动，巩固其作为结算币的价值，并可以极大的减少交易费的支出。
一方面，借鉴法币型稳定币作为数字货币与法币的媒介优势，USDD协议与全球应用最广泛的美元(USD)挂钩，确保用户能够使用稳定的、去中心化的、防删改的USDD美元体系。
USDD协议将通过挖掘并释放区块链的巨大潜能，彻底改变货币的本质与形式，最终实现跨越数字货币与实际应用之间的鸿沟。
另一方面，借鉴算法稳定币的市场特性，依靠去中心化的价格预言机来获知真实价格。为了更加安全稳定，USDD 预言机服务由TRON网络超级代表提供。
不同于当前其它稳定币，USDD在强大的共识下，提供了一套全新激励方案与赎回机制。
USDD稳定币本身不再依赖中心化机构进行赎回管理与储备，而在链上完全去中心化，与链上标准货币TRX进行去中心化锚定挂钩发行。作为一个非抵押的稳定币体系，USDD试图创建一个完全去中心化、高流动性、价格稳定且可扩展的稳定币系统。
目前，顶级自营交易公司（PTF）Alameda Research 成为波联储首位官方合作伙伴，有权铸造和销毁USDD，并将为波联储提供咨询服务以协助其提升和加强USDD的网络建设。
Alameda Research将有权利参加所有的波联储成员会议，并帮助提升USDD网络的声誉及流通。Alameda Research 在加密行业拥有大规模的全球业务，并能在所有主要交易所和市场进行交易。
应用场景带来的真实需求是稳定币发展最坚实的基础。价格稳定的完全去中心化货币协议会极大的拓展加密货币的应用场景，使其成为一种真正可用的，对于当下的区块链经济乃至实体经济都将产生深远影响的数字货币。USDD借助TRX实现与美元（USD）挂钩并保持其价格稳定，以确保用户能够使用一个稳定的、去中心化的、保障金融自由的数字美元体系。
真正意义上实现加密资产交易、支付、借贷等方方面面的金融变革。
创新需要野蛮试探，孙宇晨将所有精力都投入到了他所信奉的区块链的事业中，波联储所构建的USDD协议通过挖掘并释放区块链的巨大潜能，彻底改变货币的本质与形式。
随着世界开始变得越来越去中心化，去中心化的稳定币不依赖任何中心化实体存在，孙宇晨与波场一直着手创建的“基于区块链技术的现代化金融系统”，正以数学与算法实现人类的金融自由，预见着未来货币的发展趋势。
在波场重塑互联网之路中，USDD的发行则是波场颠覆互联网金融的标志。传统的中心化金融体系存在权力过于集中、信息不透明、不平等金融服务、过度金融审查、隐私泄露风险等多种问题。去中心化稳定币USDD在链上发行，将权利交给所有金融体系的参与者，公开透明，操作简便，为实现金融普惠奠定坚实基础，在万亿加密市场中实现真正的金融自由。
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