IPO对A股的冲击影响被夸大了吗
A股市场的IPO问题，一直备受市场的争议。然而，从A股市场的历史情况来看，常有IPO停发、IPO重启的现象出现，而每逢市场谈及IPO，乃至注册制之际，市场的热议程度就会非常高，而这一话题也牵动着亿万投资者的神经。
融资功能，本来属于股票市场的重要功能。但，纵观国外成熟市场，融资功能得以发挥的同时，更会注重股市投资功能的发挥，而长期下来，股市投资与融资功能的发展，也基本上呈现出均衡的格局，这也为其中长期健康牛市创造出良好的环境基础。
然而，与之相比，A股市场却长期处于“重融资，轻回报”的环境之中。多年来，A股市场累计IPO规模庞大，而市场再融资规模却更为明显，而过去数年再融资平均数额也是IPO融资的数倍之多。但，回归至上市公司的分红回报率身上，虽然近年来整体股息率有所提升，但融资与分红的比例依旧显得并不太均衡，甚至处于一种失衡发展的状态。
IPO问题为何长期受到市场的关注？其主要原因，还是反映出中国股市长期重融资的特征，而股市建立之初的定位，实际上也强化了股市服务国企融资的功能，到现在服务多数企业的功能，而当企业脱离了低谷期，摆脱了生存危机，并得以发展壮大之际，懂得回报市场也为数不多，甚至还出现一批“铁公鸡”的上市公司。
多年来，A股市场IPO改革不断，但目前仍处于不断完善的过程之中。如今，在IPO新规模式下，取消了预缴款申购机制，取而代之的则是中签后再缴款的方式，此举对存量资金的分流影响明显降低。
值得一提的是，近期再融资新政以及减持新规“升级版”的先后出炉，同样为A股市场带来了更好的减压影响。在此期间，再融资门槛的抬升以及更具针对性的减持规则的出炉，实际上也降低了上市公司任性圈钱以及大股东任性减持的意愿，但新规出炉之后，仍不排除存在把风险后移的问题。
实际上，从上述举措来看，确实有效减缓了IPO提速对A股市场的冲击压力，并减缓了资金分流的影响。但，即使如此，IPO发行节奏的快慢以及IPO筹资总额的大小，依旧对市场投资人心起到关键性的影响。
今年5月中上旬，市场探出一个阶段性的低点，随之而至的，则是IPO核发数量以及筹资规模的骤然下降，且在此期间，A股市场IPO筹资总额基本上维持在20至35亿元之间，整体抽血压力并不大。
但，从上周五起，A股市场的IPO核发数量以及筹资总额却再度发力，而筹资总额瞬间提升至不超过65亿元的水平，而随后市场的做多热情也骤然降低，或多或少影响到A股市场的投资情绪。
在熊市以及震荡市场环境下，IPO发行节奏的快慢对股市的冲击影响会更为明显。不过，从总体上来看，心理层面冲击还是大于实际的冲击影响。然而，当市场利空消息得以放大，则IPO的利空因素却容易遭到市场的夸大，加速存量资金的分流压力。
适度IPO，本来是没有问题的，且属于市场的重要功能。但，IPO发行节奏的快慢，更需要充分衡量当前的市场投资环境，不应该过度借助IPO等方式来间接影响指数的涨跌，这样也可能会降低股市的市场化程度，打击市场持续做多的热情。
时下，一周一批次的IPO发行节奏，已经成为了市场的常态现象。虽然每批次筹资的规模不多，但一个月下来，核发的数量以及筹资的规模就会显得很多了，对市场的潜在压力也是不可小觑的。
由此可见，均衡股市投资与融资功能的发展，颇显关键。在A股逐渐走出国际大舞台之际，如市场处于稳健运行的状态，则需要让市场学会自我调节，无需过度压制市场的运行节奏。但，在此期间，如遇到极端的市场表现，乃至可能触及到系统性风险的底线，则必要时需推出具有针对性的稳定动作，保障市场的平稳运行。
重启IPO受益股有哪些
1、IPO重启后券商股最受益IPO的开闸，将直接提高相关保荐券商的投行业绩，也将。短期看，投行业绩弹性较大的券商值得关注；长期看，大型券商和项目储备丰厚的券商具有长期竞争力。最新数据显示，截至上周五，证监会受理首发企业618家，其中已过会24家，未过会594家。值得注意的是，未过会企业中正常待审企业增至104家，中止审查企业490家。不过，从目前来看，企业补充财报的速度正在加快。2、券商影子股也将受益券商股受益，券商影子股亦将因持有券商股而受益；券商股牛气冲天，券商影子股亦水涨船高。下面是A股市场参股券商的影子股："广发三宝"，即辽宁成大（15.83+0.00%，买入）、吉林敖东（31.02-1.84%，买入）、中山公用（15.98-1.36%，买入），穗恒运A（10.84-2.69%，买入）、锦龙股份（30.88-1.37%，买入）、亚泰集团（8.02-1.72%，买入）、东莞控股（12.86-2.65%，买入）、城投控股（16.59+6.96%，买入）等，持有券商股比例较高。在券商影子股的选择上，需要将影子股分为两类：一是已经持有上市券商股份的公司，且持有股份较多，这类影子股受益更大，例如吉林敖东和辽宁成大等。二是有些持有准上市券商的公司。准上市券商指的是例如广州证券等，很有希望成功IPO的券商，这类影子股也能有望受益。3、次新股受带动结合历史情况来看，每一次新股重启时次新股几乎都获得市场的热捧。因此次新股行情有望在下周进一步纵深发展。4、创投板块IPO的恢复对于创投企业项目的退出提供了比较好的一个平台。
ipo重启意味着什么对小户跟散户有好处吗
由于中国属于新兴市场，历史原因导致过去企业的直接融资比例与间接融资的比例相差比较大，直接融资比例与国外发达国家相比差距也比较大，所以国家对国内证券市场给出了融资市的基本定调，这个定位令国内IPO的速度加快，国内证券市场的规模也不断快速增长。
IPO对于资本市场来说是很正常的，因为它可以解决一些企业的直接融资问题，可以降低银行与一些金融机构的风险，可以促进资本市场发展，但是IPO的核心目的是促进企业发展，以企业发展带动就业并拉动经济增长，如果脱离了这个核心，IPO就会反过来阻碍经济。
国内由于一些管理上的漏洞，导致一些企业的上市目的是为了圈钱，这就成为了投资者的黑洞。由于股票的价值在于企业与投资者之间的良性互动，如果上市公司以资本运作与圈钱为目的就会掏空社会财富，股市没有了财富效应，不仅会阻碍资本通道，造成严重的贫富分化，最关键的是会影响社会消费的递减，将会严重阻碍经济的良性循环发展。
国内的企业现在都乐衷于上市，但是国内的退市制度等又不配套，市场规模长期以来有增无减，市场不能有效地优胜劣汰，这就会严重影响广大投资者的利益，因为这样的IPO会片面形成市场供大于求的局面，对于广大投资者来说是弊大于利的。
国内当前一直和美欧等国家的股市相比，这很不正常，因为美欧股市的历史久远，制度不同，发展方式不同，而且发达国家各国之间的企业融资方式也不尽相同。
对美国、加拿大、英国、日本、意大利、德国与法国等发达国家的研究表明，当企业为其业务活动寻求资金来源时，他们通常都会求助于金融中介机构，而非证券市场，即使在美国和加拿大这些证券市场最为发达的国家中，金融中介机构对于企业筹资而言，也远比证券市场重要。
对证券市场利用最少的国家是德国和日本，在这两个国家中通过金融中介机构融资的规模约是证券市场的11倍左右。虽然近些年来日本证券市场管制的大大放松，企业通过金融中介机构融资的份额相对于证券市场而言有所下降，但是金融中介机构的重要性都超过证券市场。
而在美国，作为企业筹资的场所，债券市场的重要性要远远超过股票市场，债券的融资规模是股票融资规模的10倍左右，而在法国和意大利股票市场的融资规模则大于债券市场。
因此国内的证券市场的IPO问题要相对来看，不能把直接融资任务大都放到证券市场之中，而是要健全债券等市场，这样不仅可以调整国内资本市场结构，也会让企业承担其该承担的必要责任，这样才能更有效地促进国内经济的发展。
上一篇
