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m2与股市,m2增加对股市是利好吗

2024-03-05 08:43:38 股票知识 阅读 0

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一、m2货币都流向哪里了

第一,货币流向了房地产领域。房价这10年来涨了好几倍,如果没有低利率、高杠杆,单凭居民的购买能力,房价是炒不上天的。2018年信贷数据,全年新增人民币贷款16.17万亿元,比去年多增2.64万亿元,比过去3年同期均值多约3.54万亿元,中长期贷款4.95万亿元,占全部新增人民币贷款的30.6%,也就说其中有三成贷款流向了房地产业。

第二,货币在金融体系内空转。2018年,市场上经常发生钱荒,金融体系大量缺钱,后来央行通过MLF放水,2018年全年又四次降准,给金融体系注入了流动性,银行间货币市场的利率就降了下来。我们平时买的货币基金,主要是利用更高的市场利率,把钱错给了需要资金的金融机构,而空转资金并没有流向实体经济,小微企业借钱难的问题并没有很好的解决。

第三,大基建工程。各大城市的机场、高铁、城际铁路、地铁、高速公路等等,这些项目都有一个共同点,政府主导,投资量巨大,回收成本缓慢。随随便便一个项目几百亿起,有的高达上千亿,大量资金沉淀在些项目里。

第四,躁动的热钱。哪里有钱赚热钱就往哪里冲,楼市价格被推高后,热钱又有了新的去处。比如农业领域,"蒜你狠""姜你军"一些列新型名词层出不穷,它的背后就是无数的货币再推高他们的市场行情。热钱的另外一个流入方向就是股市了,热钱既然是流入股市投机获利,必将连本带利流出股市。如果热钱一旦退出股市,就会引发大批资金跟风退出股市,并且会引起很多连锁反应。

二、m2与m1剪刀差意味什么

1、m1和m2剪刀差说明了M1-M2的增速差,能够直接反映企业对未来经济的预期,可以作为判断信用和经济的先行指标。

2、若M1增速=M2增速,表明在收入增加、货币供应量总体扩大的环境下,企业的活期存款和定期存款是同步增加的,符合凯恩斯流动性偏好理论中对三大动机的解释(交易动机、预防动机、投机动机)。

3、若M1增速>M2增速,即M1-M2为正剪刀差,表明市场对经济预期乐观,存款活期化,活钱增多,更多的钱流入实体经济,经济活力较强。然而,增加的活期存款由于存在即时消费需求,短期内如果流向股市、房市,容易形成资产泡沫;如果流向实体经济,一定程度上会拉高物价水平,形成一定的通货膨胀压力;

4、若M1增速<M2增速(即M1-M2为负剪刀差),表明市场对经济悲观,实体经济中的投资机会减少,存款定期化,死钱增多,经济活力较弱,更多的钱流入金融投资市场。M1-M2负剪刀差往往预示着市场投资过热、需求不旺,具有一定的经济下行风险。

5、在活期存款与定期存款利差逐步收窄、经济形势逐步向好、房地产销售逐步好转、信贷逐步扩张等情况下,往往形成逐步扩大的M1-M2正剪刀差;反之,则形成逐步扩大的负剪刀差。中央银行和各商业银行可以根据M1和M2的变化情况,合理判断并调整货币政策,如通过提高利率、收紧信贷,可以有效缩小M1-M2的正剪刀差。

6、理论上来说,连续6个月M1增速<M2增速,便进入通货紧缩状态。在过去,为了应对通缩,提高经济活力,我们通过“印钱”、“铁公基”、“房地产去库存”等途径无数次成功地激发和保住了经济发展的活力;如今,时过境迁,我国经济总量已十分庞大、基础设施建设基本完善、房地产依赖度高,“投资、出口、消费”三驾马车步履维艰,更多地需要通过经济结构转型、深化改革开放和出台各类经济刺激政策(如减税降费、支持小微企业等),稳住经济,步步为营,进而实现持续健康发展。

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