“这是一个非常痛苦的决定，但与其每天退市，不如一次性完成。” 近日，币安宣布下架四个Token后，CEO赵长鹏在推特中的解释牵动着用户神经。
10月9日，币安宣布于三天后下架BCN、CHAT、ICN、TRIG四个Token。网上有声音认为，留给用户的三天时间缓冲期太过仓促，难逃“恶意做空”嫌疑。
赵长鹏看到了网友在微博上的质疑声后直言“有道理”，认可公告出来会导致币价下跌的现象，“下次时间留久点，但效果应该差不多。”
继OKEx大批量下架Token后，币安也成为推进“退市”机制的主流交易所之一。
分析人士认为，从初衷上看，交易所下架“劣币”，对市场和投资者会起到保护作用，但由此也会引发交易所“恶意做空”、规则制定不完善的质疑。
“与股票市场由证监会统一制定退市标准不同，交易所下币则完全根据交易所制定的规则行事，此时交易所既是项目方的服务提供商，又充当了‘裁判员’的身份，遭受质疑似乎在所难免。”
仿照股票市场，引入退市机制的数字资产交易平台们，仍在下币规则的探索途中遭遇阵痛。
文|凯尔
编辑|文刀
下架币种最高跌幅44.5%
不出预料，BCN、CHAT、ICN、TRIG 4个Token被币安宣布停止交易并下架所有交易对后，币价皆应声下跌。
蜂巢财经统计，BCN、CHAT、ICN、TRIG在10月9日至10日间，价格跌幅分别为21.6%、28%、9.6%及44.5%。四个币种价格发生断崖式下跌的时间点皆为10月9日下午3点20分左右，这正是币安发布下币公告的时间点。
熊市中，币安一纸公告，给上述币种的市值带来打击。对于下架原因，币安在公告中解释，如项目方出现对投资者不利因素，将采取对应措施，并下架对应项目。公告中罗列了可能导致下架的4大因素：项目及团队因素、技术开发及主网/智能合约因素、社区建设及运营因素、其它因素。
币安没有给出下架以上4个币种的具体原因。蜂巢财经联系到BCN项目方国内社区代表冀纯强，对方似乎对此次“灾难”没有足够的预料，表示目前还在跟币安沟通，不愿透露更多信息。
10月12日，在币安宣布下线BCN的4天后，OKEx也正式下线了该Token。下线公告指出，OKEx对BCN(Bytecoin)的定期监控发现，该项目技术存在安全隐患。
另一个下架币种CHAT的官方社群中，一些投资者已然炸了锅。“现在交易所是流氓，让你上币的时候交钱，至于上了后他才不管，一看有问题，直接给你下架。关键有什么问题，都推给项目方，又不能具体说明。苦逼的小散户，被割一刀又一刀。”
一位接近被下架的ChatCoin项目的人士表示，“目前通过和CHAT团队的交流，我得知币安并没有给CHAT团队提前通知就直接宣布delist，大家对于币安下架项目的原因都在猜测当中。从CHAT团队单方面的描述看，他们是还在准备提交资料，因为需要多一些时间准备资料就直接被delist。”
他认为，不仅是此次事件，在整个生态当中，交易所仍然是一个中心化的产物，上币、下币的流程不透明，看上去又建立出了一个“权威”，一旦出现项目下架的传闻，就会有大量恐慌。“但项目的好坏不应该由交易所本身去定义，而是由用户和市场去定义，如今却有相反的感觉。”
上一次币安下架代币发生在6个月前，当时，Centra Tech（CTR）被美国证券交易委员会起诉为ICO诈骗行为，币安、OKEX、KuCoin、Gate.io等交易所同时下架了CTR代币。
相比上一次，此次币安的下架行为更为主动。从行业发展的角度看，交易所制定规则，并定期检查主动驱逐“劣币”是一种必要之举，但在微博用户SirlanM看来，币安此次下架币种并不符合程序正义。
10月9日币安的公告发出后，SirlanM发微博表达质疑，“发个公告，然后三天就下架了，太仓促了，外人完全有理由怀疑‘恶意做空’。A股还要*ST（退市风险警示）呢，三天就给安排明明白白，完全不给缓冲时间，韭菜怎么想？”
SirlanM认为，既然有规则，应该提前公布，定期披露每个币及其团队在规则中的表现，临近时给予警告，到达时下架，才是符合程序正义的做法。
名为Chaosmond的微博用户也表示，币安的此种行事方式很可能伤害到每一个用户的远期利益，“币安是我最常用的交易所，为了行业和交易所本身的长期发展，希望处理过程更加合理妥当。当然，不止是下架，上架也是如此。一个公告直接造成百分之三四十的价格波动，这种后果必须纳入考量。”
对此，币安方面向蜂巢财经回复称，上币后，一些项目方自身的发展路径发生了偏移，或索性停滞了，出于保护用户的原则，平台会做相应的处理，包括下架。“在下币过程中必然会有阵痛，但不能因痛不剜疾。如果平台想要保护用户，想要做对的事，那就必须承担一些角色和重任。”
从赵长鹏的推特看，币安此次决定一次性下架4个币种经历了思考。不过，他认为无论何时发公告都将造成被下架币种的价格下跌，这似乎是无奈之举。
处在行业摸索前进的发展阶段，各种声音和讨论利大于弊，但对于此次被下架的项目而言，这却是一次实打实的打击。
交易平台遭“权力过大”质疑
除了币安之外，今年8月就推出下架机制的OKEx也曾因为一次性隐藏和下架数十种Token，引发业内的热议。
8月3日，OKEx发布了《关于隐藏及下线Token交易对规则的公告》（以下简称《规则》），表示平台会对已上线的Token进行跟踪观察，对于未能持续运营且存在安全隐患的区块链创新项目Token予以警告，情节极其严重的Token将进行隐藏或下线交易对。
《规则》中，OKEx也列出了5大评估因素，包括项目及团队方面、 Token及交易方面、运营方面、项目落地及技术安全问题。具体而言，如果项目创始人卷入操纵市场、法律或负面问题，OKEx将重启调查，期间下线交易。运营和项目落地方面，如果社群两周无人维护、官网或社群一个月未披露进展，Github三个月未更新，也会触发隐藏或下线Token。
《规则》出台7天后，OKEx发布了《OKEx关于执行隐藏和下线交易对的项目名单》，其中包括UBTC、WFEE在内的46种代币被执行隐藏。OKEx备注称，这些被隐藏掉的币种将不会在币币列表、涨跌幅排行榜展示，用户需要主动搜索币种名字才会在币币交易区显示。
与此同时，OKEx下线了29个币种交易对，其中部分币种为OK平台独有币种，一旦被下架，后期将无法再进行交易，如果没有其他交易所接手，或将面临归零的命运。
毫无意外，上述“上榜”币种的价格也都应声下跌。相比币安的3天“缓冲期”，OKEx留给项目和用户的时间为7天。即便时间更长，也未让OKEx逃开质疑声浪。
此次事件中，被隐藏及下线BTC交易对的项目UBTC，其华南区市场负责人Owen曾对蜂巢财经表示，“得知 OKEx下线BTC/UBTC 交易对是当天下午，当时我们对此事也很突然。被执行隐藏和下线后，整体路线暂时不会受影响，团队的重心更多放在技术研发和社区运营上，并没有过多关心此事，有价值的项目，相信时间会给予证明。”
尽管如此，Owen也流露出对交易所的不满，“其实OKEx一直就没给UBTC开通充提，在OKEx的交易量只占总交易量的1%不到，这里不是UBTC的主战场。”
无论是币安还是OKEx，用户的疑问集中在：一次性下架这么多币，当初为何要上？交易所某种程度上掌握了某些代币的生杀大权，真的合理吗？
此次被币安下架的BCN代币，其实在上币时就陷入“恶意拉盘”的争议。今年5月8日，BCN上线币安后成交价不断上升，24h涨幅440%。诡异的是，BCN在币安的价格与其他交易所价格差异巨大，同一时间，币安上价格为0.15美元，HitBTC为0.0115美元，P网为0.0112美元，TradeOgre为0.067美元。
这造成了BCN的市场交易量激增，有媒体开始质疑，有庄托借BCN上线币安造势恶意拉盘，警告投资者需注意规避风险。果不其然，5月10日BCN价格站上历史最高点后便迅速回落，其交易量也大幅减少。
当时的这场风波，一定程度上反映出币安在上币时对项目市值管理、风控等把关问题。同时，一些主流交易所各有自己的上币、下币的门槛和流程，但这个过程并不透明，难以保证绝对的公平性。
一位交易所从业者认为，对于一些具有话语权的主流交易所而言，上币能够获得不菲的上币费，此时交易所的身份更像是服务商；而下币时，交易所又变成了“裁判员”，尽管很多时候，交易所下币是为了保障投资者的利益，但也不排除交易所存在打击项目或恶意做空的嫌疑。
“交易所权力过大，这是早期市场草莽发展、寡头瓜分市场又无监管管理的情况下形成的局面。后来项目增多，交易所市场竞争加剧，上币规则不明成了行业痛点，大平台动辄上千万的高额上币费用被诟病。后来很多交易所都开始做投票式的社区化治理，让用户决定上币、下币，但目前来看，这个模式也没玩下去，FCoin不就是个例子吗？中心化交易所怎么设计公开、透明的社区治理机制，确实也是行业难题。”该从业者说。
“问题项目不下架将成慢性毒药”
交易所中心化带来的弊端，已是老生常谈的话题。竞争加剧，作为规则制定者的交易所不得不慎之又慎。保证流程的公正和透明，是交易所力驱质疑的关键。但从目前的情况来看，交易所显然仍在经受摸索前行的阵痛。
在这一段“特殊时期”，股市相对完善的上市、退市制度，或对币市有参考价值。
不愿透露姓名的证券研究人员对蜂巢财经介绍，在股市中，企业上市要经历的检查和审核如同过关斩将，需要长周期的筹备和汇报，“公司结构、财务数据要求、获利能力等各方面都要严格符合上市的披露条件；退市则分为主动性退市和被动性退市两种，并有复杂的退市程序。”
该人士介绍，单就被动性退市（强制退市）而言，也至少需要三年时间的观察才能决定，这源于目前上市公司退市采用“三年连续亏损即退市”的单一标准，“在这期间，证监会还也会向上市企业发出通知和警告，同时公布于众。”
漫长的审查周期以及规范和严格的制度，让股票退市带来的风险都远远低于币市，这无疑有值得效仿之处。
从市场反馈看，币安和OKEx的下币行为引起争议，主要由于交易所没有给出足够的市场反应时间，而在此前也没有明确的规则共识，这才导致突然下币带来行情剧烈波动，造成部分投资者资金受损引来不满。
对此，币安方面对蜂巢财经解释称，平台与各项目方一直保持非常紧密的联系，每个月都会向各个项目方主动索要相关数据与信息，项目方有最新的项目进展也会实时更新给用户，“我们会要求项目方对存在问题进行反馈，也预留了调整的时间，项目方只是低估了‘反馈和调整’的重要性。”
同时，币安强调，无论是“上币”还是“下币”，币安都不会告之项目方具体的时间节点，“这是为了避免项目方在此期间进行伤害用户的拉盘或者抛售砸盘，信息发布前的保密性也是为了保证用户在这个过程中的权益。”
在这样一个特殊的阶段，交易平台虽面临权力过大的质疑，但在行业发展早期，监管还未介入之前，交易平台似乎不得不担负起审查责任。
已经执行了下币规则2多月的OKEx注意到了交易所承担的角色。OKEx相关负责人认为，区块链是新兴行业，相应的监管制度和规则还不完善，这种情况下，需要相关从业机构先把自律做起来，共同制定规则，来引导行业的健康发展，“OKEx作为头部交易平台，也有责任和义务对投资者和行业负责。”
OKEx对蜂巢财经表示，下线规则是交易平台在市场和行业的变化中，思考后作出的谨慎抉择。
今年以来，市场经历了快速变化，打着区块链名义的项目泛滥成灾，已经有劣币驱逐良币的现象出现，“一些上线项目方有的已经无持续经营的能力，有的项目方不愿意研发产品将项目落地，而且对用户的反馈和建议不重视，他们没有对投资者呈现负责任的态度。”
该负责人说，下线规则的制定，能让项目方清楚地意识到上线交易平台不是终点，只是起点，踏实把项目落地，公开项目情况，这本来就是每个项目方都应该做的，也是行业一直在呼吁的，“我们也一直在向媒体、项目方、区块链投资机构以及相关从业者普及这些价值观，一起保护行业健康发展，行业发展壮大了，每个环节才能活的更好。”
对于下线规则给用户带来的困扰，OKEx相关负责人表示，长远来看，下线规则的建立推广事实上对用户是一重保护，“规则让用户在交易数字资产的时候，能理性地去判断和了解项目。数字资产是高风险投资品种，机制能够更好的让用户们在吃透规则、认清风险的基础上，客观评估自身的投资能力和风险承受程度，理性参与市场交易。”
币安也持类似态度，“每件事都有正反面，不下架的好处是持币用户等待项目方做出成绩，振兴币价，但可能面临的是‘慢性毒药’，我们做出一些变革，当前压力大一些，但对用户、对项目方，对行业长期来看是有帮助的。”
位于数字资产交易环节“金字塔尖”的交易平台，获利的同时必然要经历变革带来的非议。
阵痛之后，币安还将做进一步的改革。据币安透露，从下月起，币安Binance Research将推出高质量的项目研报，向大众及时展现项目方的最新数据、项目进展等，使项目方的发展更为清晰的呈现在投资者面前，“同时我们也希望，这种无评级、无主观色彩、客观数据呈现的研报，能极大帮助行业内信息的公开流通，提高行业的整体标准。”
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