上周末，首套房贷款利率降低的新闻全网刷屏。股市率先给出反映，周一，申万房地产指数上涨1.59%。
市场反映强烈，可见房地产板块确实蛰伏太久了。（对房地产的看法，大家可参考本周的实盘周报——首套房贷利率下调！下周迎来地产行情？）
站在当前时点，房贷利率下调或许是房地产触底反弹一个重要信号。毕竟从数据来看，自2015年大跌开始，房地产指数跌幅达到55%，比银行证券跌得还多。（数据来源Wind，2015.6.12至2022.5.16）
曾经拉动经济的龙头大哥，如今却成为困境反转的抢反弹标的，房地产可谓是尽显“落寞”。
时间来到2022年，“稳增长”背景下，房地产似乎迎来了一线曙光，成为了为数不多表现亮眼的板块，一批在2021年底就提早重仓地产的基金经理则成为了踏准周期的“孤勇者”。
比如，在理财老娘舅【新锐TOP10】基金榜单上，韩文强最早在2020年就重仓房地产，尽管房地产行情于今年初才开始启动，但韩文强依旧拿下了20%的年化收益！
在2020年的年报中，韩文强曾说过“要么地产的估值错了，要么白酒的估值错了”。彼时白酒风头正盛，房地产与之相比，犹如“萤火之光与皓月争辉”。
敢于在至暗时刻公开发文唱多房地产，韩文强对于投资的自信一览无余。
既是投资老将，也是公募新锐
房地产行业长期作为国内经济的支柱型产业，受宏观环境影响较大。能做好房地产投资的，也大多是宏观领域的佼佼者。
韩文强是管理学博士，曾先后担任中国人寿资产管理有限公司研究员、投资经理。学习经历与注重绝对收益的险资从业经历，很好地锻炼了韩文强自上而下的宏观投资框架。
韩文强当前在管基金有3只，管理时间最长的是景顺长城中国回报。
（数据来源Wind，截至2022.5.13，
规模数据截至2022.3.31）
自管理景顺长城中国回报以来，任职回报为60.83%，年化收益为20%，在长期重仓房地产的前提下，跑出了不错的收益。
（数据来源Wind，2019.10.10至2022.5.13）
另外，值得一提的是，在担任公募基金经理前，韩文强曾管理了多年险资，在业内应是颇有声望。一个生动的例子是，自2019年10月接手景顺长城中国回报后，该基金的机构持有比例一月提升到了86.55%，并一路站在90%以上。
要知道，在韩文强任职前的4年里，该基金的机构持有比例全部为0。
（数据来源基金季报，Wind整理，截至2021.12.31）
不仅如此，自韩文强任职后，景顺长城中国回报成了景顺长城内部员工最爱买的基金TOP3，而且这个记录连续保持了三年。
景顺长城作为权益大厂，可谓是高手如云，在余广、鲍无可、李进、刘彦春等一个个闪亮的名字中，韩文强脱颖而出，与他们并肩站在了公司员工的“内部认可排行榜”上。
既受到机构青睐，也获得同事认可，长期重仓地产的韩文强的究竟有何魅力？
重仓地产
收益依旧不错的秘诀是？
韩文强投资的特点就是自上而下把握趋势，根据市场变化，灵活进行风格切换、行业配置、仓位调整。这种能力正是源于他管理大资金、做资产配置的经历。
宏观层面，韩文强基于流动性、经济指标等判断投资时钟，而后会结合市场风格等具体情况，早早配置好更适合当年行情的行业。对此韩文强认为，如果行业能够判断对2-3个，当年的收益就会不错。当然，在年初的配置后，韩文强会对投资组合进行动态管理，“止损不止盈”，不断配置表现更好的行业。
（数据来源Wind，截至2021.12.31）
行业配置层面，韩文强近两年来一直重仓房地产、银行等估值低的板块。至去年年底，房地产仓位占比更是接近70%，为历史最高值！
（数据来源基金季报，Wind整理，截至2021.12.31）
地产行业持仓占比一路上升的背后，是韩文强不断挖掘地产产业链的细分领域投资机会的配置能力。
自韩文强最开始配置地产股算起，他的持仓逻辑可以说是逐步深入，步步为营。从一开始的住宅开发，到2021年1季度开始布局的商业地产；再到去年四季度买入的物业管理。从韩文强选择范围的变化，也可以看出房地产细分行业的逻辑演变，即住宅开发>商业地产>物业管理。
另一方面，韩文强会选择在左侧控制回撤，简单来说就是会在预判市场接近高点时便陆续降低仓位。
偏谨慎的操作，使得景顺长城中国回报近两年最大回撤控制为22.1%。以偏股混合型基金指数表现代表全体主动基金，同期指数的最大回撤为30.2%，可见景顺长城中国回报回撤控制相当不错。
（数据来源Wind，2019.10.10至2022.5.13）
对此，韩文强曾解释道“不兑现的浮盈最终在泡沫破灭时都是过眼云烟罢了。理想主义希望卖在行情尖尖上，这个诉求投资者要默认可能性很小，即便偶尔卖在了尖上也只能是运气，而不是实力。据我入行这十来年的观察，大部分成功投资者都死在持有高估值泡沫上。”
整体来看，韩文强会根据宏观情况调整组合的攻防属性，通过仓位、估值中枢、行业配置偏好来进行调整，由此保证组合的运行效率。
比如，韩文强会阶段性布局景气度较高的行业，比如2020年上半年以及去年的二季度，韩文强对电子行业的布局使得基金净值有所增长。再比如，韩文强在房地产配置上，会优先配置地产链中的强势个股，并时常结合宏观环境局部微调，由此避免损失并增加收益。
过去两年多的时间里，全市场一直重仓房地产的基金不多，而能在重仓房地产前提下，还能保持优秀业绩的基金经理更是稀缺。
如果你看好地产领域投资机遇，那么韩文强的基金绝对值得关注。
风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。
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