中国基金报记者 吴君
在全球资本市场面临复杂局势下，2020年下半年投资者该如何做资产配置？
8月6日，“心系投资者 做受信赖的基金公司——2020年上海辖区基金公司集体接待日”活动在上海举行。来自上海地区的57家基金公司、近200位嘉宾以圆桌讨论、在线问答等形式与投资者进行互动交流。
在此次活动上，华安基金许之彦、中欧基金王培、农银汇理基金郭振宇、东方红资管韩冬与海通证券研究所所长路颖共话“后疫情时代的资产配置”，围绕今年下半年A股市场的行情及大类资产配置该怎么做，展开讨论。
他们认为，今年下半年市场机会更加分散，蓝筹股和成长股都有机会，在资产配置上看好权益类资产、黄金，坚定看好消费、科技，均衡配置的思路很重要。
据悉，此次活动由上海市基金同业公会和深圳市全景网络有限公司主办。基金公司集体接待日活动已经连续举办三年，作为基金公司投资者关系管理工作品牌，在促进基金公司与投资者沟通交流，引导专业投资、理性投资和长期投资，营造合规、诚信、专业、稳健的行业文化等方面，发挥了积极作用。
中欧基金王培：下半年市场更分散
蓝筹股和成长股都有机会
中欧基金成长策略组负责人王培表示，上半年整体A股的行情很不错，指数涨了很多，尤其是创业板指数。他认为目前市场处在较为良性的状态里，只是风格略不同于上半年，低估值的蓝筹股机会可能更大一些，而上半年表现较好的消费科技类成长股依然有很多机会。同时，下半年的机会要比上半年更为分散，资产配置上推荐权益类和贵金属资产。
华安基金许之彦：资产配置看好黄金、权益资产
结构上更重视蓝筹和科技创新
华安基金指数与量化部总经理许之彦认为，疫情对全球宏观经济的影响非常大，在全球后疫情时代、市场处于低利率和极为宽松的货币政策的情况下，战略性资产配置更看好黄金、权益类资产，结构性上更重视蓝筹和科技创新。
对于资产配置的核心，许之彦认为，大致分为三个方面：第一，了解各类资产风险收益情况，资产配置的核心在于满足投资者的风险收益特征、流动性特征、安全边际特征等各方面的情况下，做出一个综合配置方案。近期国内股票出现非常好的行情，A股指数基金也获得了好的收益，而全球大型的股票型基金收益普遍在10%~15%。此外，黄金是大类资产配置的重要工具之一，自1976年黄金有了公开价格，其年化收益在6.8%左右，实际上要高于企业债、国债，远远高于通胀。
第二，在了解了各类资产风险收益后，投资者要有高度意识将资产进行分散合理化配置。在前几轮牛熊中，很多投资人喜欢在市场过热的情况下盲目追高，而这个正是资产配置中的风险，投资者在看重收益的同时往往忽视了风险。
第三，需要采取长期持续的投资，所谓长期投资、价值投资、组合投资是投资者坚定的方向。譬如家庭资产中的投资资产，按照资产配置的方法适当提高战略性资产，比如股票类资产可以从原来的三成提高到四成；对于黄金资产，在当下二十几个国家实行负利率，美国和欧洲采取进一步的量化宽松和实行新的财政支持下，美元大幅走弱，黄金还没有充分反映出货币环境和风险状况。此外，按照战术性配置来看，前期涨得非常高的品种，如果配置的比例偏高，建议可以适当转一些到蓝筹资产。
农银汇理基金郭振宇：
坚定看好消费、科技 配置优选权益、黄金、债券
农银汇理基金固定收益部副总经理郭振宇认为，板块轮动格局或将持续，坚定看好消费类和科技类板块，在资产配置上优选权益类资产、黄金、债券。首先，随着疫情逐步缓解，国内居民消费会逐渐恢复到正常水平，而这当中消费板块势必存在一些投资价值机会；其次，在目前中美关系面临竞争格局下，抢占科技制高点是大国崛起的关键因素，科技板块有比较大的机会。
另外，郭振宇对于基民较为关注的如何理解债券型基金、如何选择投资时点等问题也做了解答。他表示，债券型基金投资标的与银行理财产品投资标的基本一致，债券型基金收益大部分来自固定收益类资产，虽然也会受市场波动影响但总体较为稳健，而收益大致介于货币基金与权益基金之间。
在谈及何时去投资债券型基金，郭振宇表示，可关注中国货币政策与潜在的投资收益率，比如做生意、投资项目等收益开始往下走了，这个时候不妨选择债券型基金，不失为好的投资机会。
东方红资管韩冬：看好权益类资产
均衡配置思路尤为重要
东方红资管公募权益投资部基金经理韩冬在谈及下半年的投资时表示，均值的回归和均衡的配置更值得关注，在资产配置上更看好股票、权益类资产。从上半年来看，板块的分化是比较极致的，科技、消费和医药这些代表未来方向的资产，估值得到了很大的提升。但均值回归是一个铁律，而均衡的配置思路显得尤为重要。对于如何精选个股，韩冬表示，优质的公司、幸运的行业、合理的估值为三个主要因素，包括具有较高的ROE、较好的现金流、可辨识的竞争力等。
畅通常态化沟通渠道
发挥基金公司专业机构投资者作用
据了解，2020年基金公司集体接待日活动由上海证监局、上海证券交易所、深圳证券交易所、中证中小投资者服务中心指导，上海市基金同业公会和深圳市全景网络有限公司主办，全景网、天天基金网、中国基金报为媒体支持，全景·路演天下、全景网IR投资者关系互动平台作技术支持。今年的主题是“心系投资者 做受信赖的基金公司”，来自上海辖区57家基金公司的近200位嘉宾以圆桌讨论、在线问答等形式就公开发行的公募基金、产品特点、投资方向、投研策略等内容与投资者进行了互动交流。
上海证监局机构三处副处长安璐在活动中致辞，她指出，当前正值科创板顺利推出一周年、创业板注册制落地、新三板精选层开市之际，在这样的背景下，集体接待日的举办，对于传递基金业落实资本市场改革举措的情况、进一步了解投资者的需求，显得更有意义。
安璐表示，上海基金业在心系投资者方面，应该做到“四心”：一是匠心。要始终坚守信义义务，恪守专业精神，将投资者的合法权益放在首位，以专业、专注、专心的服务赢得投资者信任。二是安心。受人之托、忠人之事，要通过忠实履行受托义务，为投资者持续创造优质回报，让投资者能够安心托付，放心理财。三是热心。充分利用好本次活动，通过面对面的热心讲解，为投资者答疑解惑，充分听取投资者的意见建议，同时畅通常态化沟通渠道。四是耐心。要持之以恒地做好投资者教育工作，向投资者普及基金投资知识，倡导理性投资、长期投资理念。
上海证券交易所投资者服务部副总经理黄爱国在致辞中指出，本次集体接待日为分享行业经验，回应市场关切，具有十分重要的意义。基金公司在满足投资者财富管理需求的同时，代表投资者在市场中形成买卖双方有效博弈，促进上市公司质量提升。当前，基金行业发展正面临着难得的历史机遇，上交所愿与广大基金公司一道，不断探索和推动完善长期投资者制度建设，持续加大基金市场产品创新力度，更好发挥基金公司专业机构投资者作用，为推动中国资本市场稳定健康发展贡献力量。
上海市基金同业公会秘书长章明在致辞中表示，2020年中国资本市场三十而立，公募基金也正式迈入第二十二个年头，今年资本市场发生了许多与投资者息息相关的大事，其中最重要的莫过于新《证券法》修订增设了“投资者保护”专章，开启了投资者特别是中小投资者保护的新篇章。公会与全体会员单位始终以保护好投资者特别是中小投资者的合法权益为宗旨，不断丰富投资者教育创新方式、拓展投资者交流服务平台。公募基金作为大众理财产品之一，以其规范运作和优异业绩表现受到越来越多投资者的青睐和关注，今年是公会连续第三年举办上海辖区基金公司集体接待日，希望通过积极持续的沟通，进一步加强双方的了解和信任，携手共进，筑梦未来。
深圳市全景网络有限公司常务副总经理黄玫在致辞中表示，今年以来，尽管全球资本市场跌宕起伏，中国资本市场依然顶住重压，加速改革创新步伐。继科创板之后，新三板精选层、创业板注册制发行改革相继落地；境外上市公司加速回归，资本市场呈现出快速发展的新趋势，伴随着基金行业的快速发展，基金投资者关系也必然会面临新的难题和挑战。冰冻三尺，非一日之寒，希望通过持续不断的沟通和交流，能够在基金公司和基金投资者之间，架设起一座高效便捷的沟通桥梁，有效加强投资者与基金公司的了解与信任，为提升基金行业透明度建设，推动基金投资者保护工作尽一份绵薄之力。
“2019年全景公募基金品牌关注度金奖”颁发
在基金公司集体网上互动交流环节还同步播放了上海辖区投资者关系推进宣传片、上海辖区“2019年全景公募基金品牌关注度金奖”颁奖与各家的宣传短片，全方位展示了上海基金行业在公司治理、品牌建设、投资者关系维护等方面的经验与成果。
在“云颁奖”环节，全景网推出上海辖区“2019年全景公募基金品牌关注度金奖”。全景网本着客观中立的原则，基于西安全景金融数据有限公司全景视窗金融大数据平台的搜索引擎技术，覆盖全网核心财经纸媒、财经网媒、微博、微信、股吧以及其他重要新媒体等14万+的网站，对抓取到的数据进行智能化的语义分析，并经过类别化差异化计算模型进行计算整理，最终得出科学的市场数据。
“2019年全景公募基金品牌关注度金奖”为全国性年度评选，上海辖区共有七家公募基金公司获奖，获奖公募基金公司为：光大保德信基金、汇添富基金、华安基金、上投摩根基金、兴全基金、中欧基金、国泰基金。获奖公司以视频采访的形式分享了公司治理、品牌建设、投资者关系的工作经验和方式方法。
在活动上，基金公司还就投资者关心的一些问题做了回答。
有投资者提问，近期市场上掀起了不小的基金销售热潮，基民却反应很难真正挣到钱，对此现象如何理解？
东方红资管公募权益投资部基金经理韩冬表示，最好的投资方式是“长期持有+定投”，切记在暴涨之后高位追高是最忌讳的，不管是基金的净值也好，或者是各股的股价也罢，基民需要规避在投资基金中的坑，才能真正在基金上赚到钱。而个人投资者在对大环境和整个经济状况无法给到专业预判时，选对优秀的基金投资人是最好的方式。
也有投资者表示，分别介绍一下会给父母买什么样的基金以及对于积蓄不多的职场新人推荐什么样的基金？
现场嘉宾表示，父母的钱是比较看重保值增值，建议多配点债券型或者货币型基金，然后再择机配一些权益基金。而职场新人完全取决个人偏好，如果说个人承受风险度偏高的，建议可以把所有的资产全放到权益类基金，毕竟权益类的预期收益是相对较高的，只不过它的波动也会比较大。
2020年上海辖区基金公司集体接待日活动视频请点击：
编辑：舰长
本文源自中国基金报
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