虚拟货币质押热度

2023-07-13 04:55:46 币百科阅读 0

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上周再次准确看空以太坊，多头的气势比想象的还弱，3000关口名存实亡。基本面上发生了什么？

（本周开始我计划将技术指标、基本面和市场动向分开，更清晰一些，关心技术指标信息的朋友可以关注我，参阅上篇内容；关心币圈大户动向的朋友可以参阅下篇内容）

虚拟货币仍然通过美元稳定币与美元挂钩，美联储前几天越发激进的鹰派表态（加息50基点甚至75基点+缩表），显然将资金从中高风险收益的资产（虚拟货币、股票、甚至美债价格都不保了）吓去了低风险收益的现金

而这只是滞涨期和衰退期的开始，在未来相当长一段时间，资金的避险心态是看空虚拟货币的基本逻辑

2-3年的大衰退就在前方

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以太坊本身的基本面最大变数则在于升级THE MERGE。本周，最后一个以太坊升级测试网络Kiln推出，一旦开发者对测试结果满意，将在现有所有测试网上运行升级，例如 Ropsten、Goerli、Sepolia 等，最终安排主网的升级。当然开发者也承认，过渡的安全性比任何目标日期都更重要，任何宣传明确升级时间的消息都是fake news，潜台词可以理解为这个时间不会发生得太早

那么原有的“ETH升级的测试版本完成 - 准时升级的可能性大增 - 升级后新发货币量大减 - 供应减少币价走高”的逻辑在最基本的时间层面就面临挑战

即使升级成功，从升级后对以太币的需求侧来看

投机需求减弱：炒币的推动力在于进场资金的充裕程度，在美联储加息缩表的大背景下，即使以太坊增发减少，有多少美元愿意进场支撑币价，很难说（股市中已经一再验证，股东回购股票，相当于以太坊的燃烧和通缩机制，并不必然引起股价的上涨）

使用需求也难言增强：升级完成后，Rollip和分片技术的运用，在提高链上活跃频次上限的情况下，链上活动的费用也将大减，毕竟以太坊是用来用的，不是用来炒的（对以太坊创始者来说，终究是希望越多的开发者用越低廉的交易费在链上开发应用，而不是高昂的币价和交易费劝退开发者）
当然，近期SHANGHAI大版本更新，L2 费用减免，有助于降低使用以太坊的成本，提升活跃度，相当于打折促销了，对于以太币总使用量是否有提升还有待观察（总使用量提升意味着需求提升，币价可能上涨；反之则可能下降）

反观以太币的供给侧

解质押后的抛压：SHANGHAI大版本更新后，被质押了近2年，升值4倍的大量以太币将允许解押，大家可以感受一下即将来到的抛压（同样参考股市中的原始股限售期满抛售狂潮）
投机者的抛压：同投机需求一体两面，全球美元缩水，进入现金和债券部门避险，抛以太币也难免了
当然，难度炸弹这一减少以太币供给的机制，预计6月左右在网络上感受到。但鉴于升级大概率延迟，炸弹也可能被灵活推迟，那么以太币供给的减少也会被推迟

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矿工的抛压