通过 了解余额宝（一）什么是余额宝，为什么余额宝的收益越来越低？，我们已经知道，货币基金的底层资产大部分是协议存款和同业存单，那什么是协议存款，什么是同业存单呢？
协议存款
协议存款是按照中国人民银行及中国银行业监督管理委员会的有关规定，银行与其他机构法人或法人授权机构，通过签订协议约定存放利率办理的一定期限、一定金额以上的存款业务。由于机构法人掌握的资金量大，所以谈判的筹码就多一些。最终机构能够拿到的协议存款利率远高于银行给出的普通存款利率，而且除此之外，可以得到很多的流动性支持。
同业存单
我们去银行存款的时候，银行会给你一个存款证明，这是个人与银行之间的凭证。银行与银行之间也会互相存款，那个存款证明就是同业存单。比如，商业银行、各类资管、保险、券商等等，这些机构买入同业存单可以凭借该证明，获取利息。这个证明可以质押、转让，期限一般在年以内。
存款类金融机构可以在当年发行备案额度内，自行确定每期同业存单的发行金额、期限，但单期发行金额不得低于5000万元人民币。同业存单期限不超过1年，为1个月、3个月、6个月、9个月和1年，可按固定利率或浮动利率计息，并参考同期限上海银行间同业拆借利率定价。
之前，个人是没有资格买的，但是现在可以通过基金的方式买入。
如果我们的钱买入余额宝，钱去了哪里？
储户将存款转化为某宝或者某货币基金的时候，实际上是钱从个人存款科目转移到了公司存款或者同业存款科目。所以，银行业总体的存款不会减少，只是负债的成本可能会上升。类似地，购买股票或者购买国债也都不会减少存款总量，只是存款从一个体转移到另一个个体或者机构账户上。
定价权问题
在买方和卖方中，一定存在「店大欺客」或者「客大欺店」的现象。
余额宝在寻找托管银行中，选择了中信银行。余额宝的货币基金规模排名第一，中信银行在股份制银行中已经落伍了，两者的行业地位不一致，余额宝可以谈到更优质的策略，比如管理费、托管费更低，坏账的承担比例更少等等，在合作中谁主导，则谁的话语权更大，则定价权就在话语权更大的那一方。
所以，在互联网的货币基金中，互联网公司承担了流量入口、销售入口，再把用户导入到银行中，银行是干活的，银行来提供具体的业务服务，甚至很多人在购买货币基金的时候都不知道购买的是哪一家银行的服务，坏账大概率也是银行来处理，则销售分成则根据比例分账吧。
上一篇
