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最近这段时间，美元指数不断下跌，反而造就了全球金融市场的相对稳定，甚至出现了一定幅度的反弹。
但是日本却开局不利，多项经济数据不太理想。
与此同时，日本央行的行长即将换任，这也有可能导致日本的货币政策出现重大转向。
这段时间，日本国内的媒体纷纷报道到今年底日本的GDP将被德国超过，以目前的经济情况来看这一种预测变成现实的可能性正在越来越大。
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今天凌晨美国再次宣布加息25个基点，但是日本央行还是无动于衷，继续保持不加息，并且继续宽松货币政策。
不过一年的时间里，美国已经加息了450个基点，但是日本央行一直都按兵不动，这导致美元与日元之间的利差越来越大。
去年日元的汇率最低的时候跌破了150，导致日本央行不得不两次出手干预汇率。
从去年十一月开始，美元指数出现了明显的下跌，即使最近美联储加息，美元指数的下跌依然还在继续，从年初到现在连指数已经下跌了2.4%。
但是日元的涨幅明显小了一些，年初到现在日元兑美元仅上涨1.8%，在相同的时间内，欧元兑美元已经上涨了2.85%。
以欧元兑美元的汇率来看，也上涨了1%。
很显然，今年以内，欧元的汇率上涨趋势比日元高了不少。
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日本国内的财经媒体预测，2023年日本的GDP可能会跌落至第4位，而德国的 GDP有可能抢占第三的位置，其中最重要的原因就是来自汇率。
日本和德国两国的GDP在进行统计时，肯定都使用各自的货币，也就是分别使用日元和欧元，但是要进行横向对比时，则需要折算为美元，这是一种国际惯例。
据预测，到今年末，日本的GDP将被德国超越，落后0.01万亿美元。多出的100亿美元，看起来非常的少，但这一差距却是由两个原因造成的。
第1个原因是两国的GDP增长率稍有差异，德国的增长率可能略高于日本。
而第2个原因是欧元的涨幅高于日元，所以在进行折算之后，德国的GDP折算成美元的数值更高。
现在看来，美国还会继续加息，才能达到原来所预计的终端利率5.1%以上。
同样的美联储加息，但是对于两个国家来说，却有不同的意义，因为日本不加息，所以日元贬值可能较大，相反，欧洲央行加息50个基点，造成与美元的利差减少25点，所以欧元升值的概率更高。
一升一降之后，两国的GDP进行美元折算，造成的差距进一步拉大。看来德国超过日本的概率也越来越高。
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其实最近这一段时间，虽然全球金融市场都有了不错的反弹，但是日本的股市表现明显不如德国。
2023年到目前为止，日经225指数累计上涨了5%，但是同样的这段时间内，德国指数已经上涨了超过9%。
如果同样进行美元折算，德国股市今年以来的回报率远远高于日本股市带来的回报率。
而且日本央行最近对美债的态度一直反反复复，最近公布的数据来看，日本央行又进行了一番迷之操作。
前几个月日本央行跟中国央行一样，大规模的抛售美债，但是在最新的一个月度数据中，日本突然又结束了抛售，反向买入178亿美元。
去年中日本央行曾经有过一次类似的操作，连续几个月抛售美债之后，突然间改为增持，却造成了日元更大幅度的贬值。
这一次也许跟上一次略有不同，则在于日本加大了对人民币债券的买入规模，当然这更主要体现在日本国内的金融机构身上。
一般情况下保险公司的投资更着眼于长期，最近日本国内不少的保险公司开始把部分资金用于配置人民币债券，主要原因就是看好人民币资产的中长期配置价值。
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