国有企业是我国国民经济的支柱。发展社会主义社会的生产力，实现国家的工业化和现代化，始终要依靠和发挥国有企业的重要作用。因此，推进国有企业的改革和发展，从总体上增强国有企业的活力和国有经济的控制力，对于经济健康发展具有重大意义。
时值国企改革“收官之年”，最近几个交易日，国企改革概念股掀起了热潮。5月30日，国企改革概念板块再现涨停潮。截至收盘，晋控电力、华谊集团、长江投资、国电南自、东风科技、江铃汽车、五矿发展、徐家汇、中通客车等超过30只个股涨停，天坛生物、杭氧股份、涪陵电力、中兵红箭等大幅跟涨。
其中，中成股份已经实现9天8板，股价创3年多来新高；钱江水利连续五日涨停，东风科技实现四连板。
从资金面上看，国企改革概念近三日获得主力资金净流入27.73亿元，其中，5月27日单日获得主力资金净流入12.26亿元，资金有逐步抱团集中的趋势。
国资委密集赴企业调研
综合来看，国资委近期对央企上市提质改革的大力推进是概念股拉升的主因之一。5月27日当天，国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，明确了提高央企控股上市公司质量的指导思想和整体思路。
事实上，国企改革概念还有另一条隐藏的投资主线。
近一个月以来，包括国资委主任郝鹏在内的国资委领导先后调研了包括中国农发集团、中国建材集团、中国电建集团以及中国铁塔股份有限公司等四家企业。
上述四家企业直接关联包括农发种业、中牧股份、中水渔业、天山股份、宁夏建材、祁连山、中材国际、中国巨石、北新建材、凯盛科技、中复神鹰、中材节能、国检集团、瑞泰科技、中国电建、南国置业、中国铁塔等17家上市公司。
目前，市场机构普遍预期，中央国企将继续深耕专业化整合，预计工业互联网、物流大数据、航空货运等平台建设将提速，航运、钢铁等中上游行业整合较为迫切。同时，地方国企重组有望遍地开花，同行业重组成为趋势。
平安证券认为，央企改革的重要意义主要于，改革向专业化方向推进，同时推动更多优质资产上市。2020年以来，中央企业向控股上市公司注入优质资产24宗，涉及资产金额2653亿元。在系统性的《工作方案》下，央企及地方国企的证券化率有望提升，并在2022年全面注册制的推动下有望迎来更多优质企业的上市。
国企改革正驶入快车道
从改革方式看，国企改革主要聚焦重组合并、引入战投、股权激励三大方式，均对公司股价产生了正向促进作用。
目前，由于重大资产重组而停牌的中航电子、中航机电即属于重组合并这一方式。此外，2021年共有5家国有控股上市公司重组，年内平均上涨17%，首次预告日赚钱效应较强。
引入战投对于公司股价也有正向作用。
截至2021年底，国有控股上市公司共1317家，总市值33.54万亿元，占境内及港股上市公司的28.26%；国企改革三年行动实施以来，共有86家国有控股上市公司引入持股超过5%的积极股东。国有控股上市公司引入战投后，普遍能获得超额收益。2021年36家公司引入战投，年内平均上涨16.3%。
此外，股权激励这一改革方式也被不少国企使用。
5月28日，上海荣正咨询发布的《中国企业家价值报告(2022)》显示，2021年，A股国有控股上市公司(国企)股权激励公告量再创新高，央企控股上市公司实施股权激励明显提速，国企上市公司股权激励正驶入快车道。
2021年，国企公告股权激励数量共98例，其中，国资央企、非国资央企和地方国企分别为47例、3例和48例。截至2021年底，国企已公告了446个广义股权激励计划，年均增长率达47.26%。
国企改革有何投资机会？
对于国企改革概念板块的后市投资，各大机构也有不同看法，但普遍认为军工、绿电平台具备投资机会。
中泰证券指出，目前国内军工行业以国有大型军工集团为主导，存在着资产证券化率低和激励机制不完善的弊端，为提升国内军工产品的性能和产能，可以借助资本市场提升军工企业的融资能力、完善股权激励机制，从而增强军工企业的员工活力、科研实力、批生产能力。
1)业绩持续高增长的上游军工电子元器件和原材料标的：振华科技、紫光国微、西部超导；
2)规模效应逐步显现、综合配套能力有望大幅提升的中游航空制造标的：中航重机、爱乐达、豪能股份、派克新材；
3)具有垄断性和稀缺性，长期成长空间巨大的武器装备总体和关键系统：中航沈飞、航发动力、中直股份、航发控制、高德红外和航天彩虹。
安信证券认为，随着国企改革三年行动进入收官年，对于电力企业来说，除了自身造血能力之外，风光项目在集团体内培育后注入的方式也是重要的发展路径。由于各省省属电力平台大多具备唯一性，并严格执行避免同业竞争协议，上市公司有望借助集团之力加快绿电发展。
1)上市公司、集团、省内均出台明确“十四五”规划有望迎来确定性增长，同时充分受益于云南省优质风资源并打造“世界光伏之都”的云南能投；
2)背靠山西省大型国企晋能控股集团，公司、集团均出台较高“十四五”新能源装机增长规划，具有较大成长潜力的晋控电力；
3)具备明确资产注入预期，地处福建海上风电优势显著的中闽能源。
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