看到相关报道，吉比特的分红方案，拟清仓式派现10个亿，引来争议，我个人觉得应该是热议。因为分红不是好事吗？投资的目的不就是为了分红，上市公司不分的时候大家有意见，现在要分时，怎么又嫌分多了？怎么这么难侍候哦。
上面只是一个玩笑，在股票市场上有两种获利渠道，一种就是上市公司的分红，这是传统的方式，就跟和朋友合伙做生意一样，赚了钱就分嘛。另一种更普遍的方式就是转让股票，赚取差价，而且只要交易期间都有公开交易价格，也方便变现，这正是对上市公司投资强于普通商业主体的优势。
但是，随着股市的发展，靠分红这种手段越来越不被重视，主要有几方面的原因，我按照自己的理解来说一说。
一是分红并不增加股东的财富，反而会因为个人所得税，而减损股东的财富。而我们国内的个人所得税，分红的收入并不能与工资等合并纳税，相反，转让股票反而不交税，至少是不单独在转让环节交税。
二是靠分红获利太慢了，投资者没这耐心。虽然A股有涨跌停的限制，但波动较大的一天，一般都会超过一年的分红，只是可能是收入也可能是损失。那么，死守着分红就让投资者有点无所事事，除非以后大量炒股的朋友都老了，把股票当年金来玩儿，怎么都不卖，就等分红来补充养老支出。当然，四川和重庆的朋友可以买一点，平时打麻将也有事做，不至于太闲了，总想着要去把股票动上两动。
三是A股的大量股票，价格被高估，靠市场价买入股票后分红，相当不划算。别看公司盈利多，但股价也高，就拿吉比特举例，其2021年的股息率才4.78%，这比定期存款也高不了多少。
四是赚钱多的上市公司，实际参与流通的股票有限，赚得多并不表示分得多。银行股就是这种情况，别看他们股价很低，相当一部分已经跌破市净率了，同时，其盈利也相当高，但他们分红却不多。有朋友告诉我，他买了某银行的股票一直套着，别看分了点红，但股价再跌一些，多的都亏出去了，反而套得更牢了。
跌破市净率的公司是不正常的，因为按照市场的逻辑，由投资者买来清算都会赚钱的。但现实中却真实存在，原因就是，你敢说你要买家银行回来清算赚钱，今天你的夫人或者先生就不敢给你开门，让你进屋了。
五是A股中的公司，甚至一些曾经的明星公司，在行业和公司转型期往往容易出现各种问题。新闻中那种忘记股票账号，多年后找回时，资产增值好多倍的是少数，更多的是好久没关注，公司都退市了，或者说长期低迷，股价只有以前的零头，买了回家不管等分红，风险太高。
以上的原因和还有一些其他原因，就共同导致绝大多数的投资者还是喜欢赚差价，而不是等上市公司那种“中奖式”的分红。
只有不到40亿的营收，就有超过10亿元的净利润，吉比特的盈利能力是相当强的，销售净利率就算同比下降后也有34.6%。同样是做软件，从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的公司，就是比那些做传统软件的公司更赚钱。
但是，吉比特的净资产收益率并不太高，原因当然就是作为分母的净资产多了导致的，怎么办？要么提高净利润，要么就降一降净资产。提高净利润需要在经营上努力才能实现，这除了取决于自身的努力程度，还取决于市场的增量；降低净资产仅仅需要财务状况允许就能办。
不用说，这样长期盈利的公司，其偿债能力是没有问题的，流动比率和速动比率都超过两倍，那么就看一下流动资产和负债的构成再说吧。
2022年三季度末，吉比特的货币资金达到28.5亿元，交易性金融资产也有9.8亿元，而负债中最大的是合同负债，这相当于以前的预收款，主要是正在执行中的合同项目收到的客户付款，根本不用消耗现金来偿还，继续执行合同就行了；应付账款为4亿元，比应收账款略高；其他的应付工资等负债基本上都是可以滚动来偿还的。
拿着近40亿的广义现金，而自身的投资需求并不大，又没有太多的负债需要偿还，不分红怎么办，难道学云南白药，招些搞金融的员工来炒股？这些事投资者们自己都会的，哪需要搞游戏的公司来做呢？不用说才分掉10亿元，再多分一些，只要不违反相关规定，都是可以的。
别看分红和赚股票买卖差价都是在股市上赚钱，但两者的底层逻辑不同，如果纯粹是赚差价，那么就只是一个零和博弈的游戏，其运作就类似于打麻将。正是有了上市公司的经营和分红，才让股市与期货等市场明显不同，当然也就不同于打麻将了。
有人可能操心，大股东分到了巨额款项，是不是也想跑新加坡呢？这个是别人的自由，分红的钱，可是至少交了增值税、企业所得税和个人所得税等等才能到股东个人手中，有心的朋友可以算算比例，还剩下几成。这些钱的处置权应该归个人，如果这样还是要由键盘侠来代为“安排”用途的话，我想就没人想创业，敢创业了。
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