数字货币风险的自身特点
（一）风险隐秘化
金融创新的动因，主要包括技术发展驱动、货币因素驱动、汇避管制、交易成本驱动等。数字货币是金融创新的产物，是一种新型货币形态。特别是私人数字货币在设计理念、运行机制等方面都包含着高度的金融创新。其诞生同样受到以上几个因素的驱动，而这些因素会导致数字货币风险具有难以察觉的特点。
密码学领域的发展，赛博空间的出现及掀起的思潮，导致私人数字货币诞生的初心便是“保护用户隐私”，保证交易的高度匿名。正因如此，在地下“影子”经济中私人数字货币具有巨大吸引力，市场参与者多使用私人数字货替代法定数字货币交易以逃避监管。
私人数字货币无论从设计理念，还是从部分用户的持币动机角度考虑，都具有规避管制的趋向，有意以不易察觉的形式进行交易，所以数字货币的风险也难以被及时发现。数字货币是数字经济背景下催生的新事物，是科技与金融高度融合的产物。新技术和互联网使进入新业务领域的阻碍大幅度减少，推动不同的经济部门走向趋同。
目前，大型科技公司在私人数字货币发行者中占主体。从发行主体来看，科技公司不属于传统金融机构，而且极具混业经营特征；从数字货币本身来看，运行依托于复杂算法等先进技术，游离于传统货币体系之外，又能够衍生出多种多样的资产形态及资产管理工具。
这些原因都将增加金融运行体系的复杂性，数字货币风险及其传染机制都将更加难以察觉。同时，由于传统的金融监管模式对数字经济的适应能力不足，以及监管科技能力的相对落后，导致监管部门对私人数字货币风险的预警能力有限。数字货币能够提供相对更高效、低成本的跨境业务。
然而，包含多个司法辖区的运行模式，加之司法辖区之间对相关法律法规的规定有别，以及出于国家安全等角度考虑而产生的数字鸿沟，将对跨司法辖区的数字货币交易的追踪与监控产生极大挑战。此外，零售型数字货币交易具有高频的特征，如果没有开发更先进的监管科技，也会导致数字货币风险的监控变得异常困难。
（二）风险范围数字化
数字货币是基于互联网和算法的虚拟产物，因此不再受由于纸币的实体形态造成的创造、流通和交易的司法辖区限制。特别是在私人数字货币领域，基于地理上的国家或地区的货币区已经完全消失，取而代之的是“数字货币区”。
在传统的世界经济理论中，有学者提出的“最优货币区”强调的是地理上的位置接近，参与者能够将汇率作为一种调节工具。“数字货币区”被定义为一个以特定货币进行数字支付和交易的网络。
DCA通过数字的互联性维系在一起，这一区域的边界可能在一个国家或地区之内，也可能跨越多个国家和地区，该网络的用户可以不分地点地使用移动应用程序进行直接的点对点转账。DCA创造出新的联系和边界。在DCA生态中，现有以行政区域划分的司法辖区、法律约束等束缚都将被突破。
而且，基于网络的数字支付系统和货币属性叠加的形式，会使数字货币建立起比传统货币或传统数字支付更强的货币联系，使DCA体系更加巩固。基于上述原因，数字货币的风险作用范围将不再主要以地理或行政区域划分，而是沿着DCA之间的连接发展。而且，突破监管辖区流动的数字货币，其风险也更具流动性，需要不同的监管辖区联动监管，共同治理。
（三）风险碎片化
有经验表明，当一国家或地区的人均GDP达到1000-3000美元时，这个社会进入由“传统社会”向“现代社会”转型的过渡阶段，其基本特征是社会的“碎片化”。
碎片化指的是一个整体分裂成诸多零块。社会的碎片化，意味着传统的社会关系、市场结构、观念等整一性——从精神到信用体系，从话语方式到消费模式均被解构。各个新的利益族群、“文化部落”的差异化诉求以及社会成分的碎片化分割会对前者进行替代。在数字经济时代，由于互联网技术、数字技术的作用，作为个体的需求得到进一步放大，产品和服务向纵深的差异化发展。
在金融服务业领域，各类金融创新层出不穷，科技企业等非金融机构的参与，使传统的金融机构不再一家独大，无论在投资领域、支付领域等市场都在不断被细分。数字货币作为互联网和金融结合的创新产物之一，其多利益相关方的模型替代方案导致互联网碎片化，这种碎片化会进一步导致数字货币风险的碎片化。数字货币风险碎片化的表现主要有三点：
一是，组织结构碎片化。在过去两三百年中，银行、交易所、期货商、支付清算机制和资产管理公司等传统中介机构，寻求进入金融市场的公众提供信息、分析、建议和提供服务，在推动现代银行和金融的发展中功不可没。金融中介机构在交易转移资产之前核实资产的所有权。
确保资金转移安全，通常有信托或其他法律义务，为资产提供保管和投资保障，以客户的最佳利益行事，可靠地提供关键金融服务，能够承担欺诈、退款的风险，并承担收集信息的成本，以保障系统的安全性。而且，传统金融交易系统还受到监管、存款保险和国际条约等保护。此外，传统的金融中介还能够为市场提供流动性，并在压力下支持金融体系的稳定。
受监管和持牌的中介机构还必须符合既定的行为标准，并对不符合这些标准的行为承担法律责任。中介机构有责任防止通过金融市场洗钱。然而，数字经济背景下的许多金融创新，主要是寻求取消传统中介作为“看门人”的中间性及运作方式。大部分私人数字货币的交易缺少交易平台的介入，分散进行，中介机构被“去中介化”。
这种“点对点”的组织结构，使系统由“中心分布”变为“散点分布”，产生的风险呈现多样性和碎片化。这一过程，将传统金融机构作为中介吸收风险和规避风险的功能彻底消除和分化，也就是说，过去由第三方集合承担的风险被分化到一个个零散的交易中。
二是，区域划分碎片化。金融市场的“碎片化”，即金融市场内部分化加剧，并割据成相对独立的不同市场。数字货币冲破地理空间上的限制，其风险不再以地理上的行政区划为标准展开，而是以一个一个独立的、虚拟的“数字货币区”呈现。
数字货币在为同一区域内的交易打破壁垒的同时，却导致世界范围内不同区域间更大程度的割裂，从而形成更为分裂的国际金融体系。因此，从司法辖区的角度来看，数字货币的风险在辖区内被划分为不同的“风险区块”。
三是，参与主体多样化。货币不同于普通的金融产品，其作为一种公共物品，能被所有人接受。法定数字货币是具有无限法偿能力的公共物品，私人数字货币虽然在目前很多学者看来暂不具有公共物品特质，但其能够解决“长尾”问题，使用门槛极低。
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