《金卡生活》杂志
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P2P有人“跑路”，比特币“阵亡”，现金贷“高能预警”，而在传统商业银行与互联网金融企业合谋新金融的当下，二者体现皮存与毛附的关联，那么，信贷风险控制专家能否充当新金融护旗手？
2017年11月9-10日，同盾科技有限公司（以下简称“同盾科技”）在深圳举办了“2017年新金融CRO（Chief Risk Officer，首席风控官）闭门研讨会”，《金卡生活》杂志执行出版人作为特邀嘉宾参加该活动，此文据其在会上的专题发言整理而成，有删节。
整整七天前，一家公司度过了它的四岁生日。因为乳臭与稚嫩，我们可以忽略它的简单存在。但是，由于执着于大数据技术与人工智能工具“双轮”驱动下的深度应用，与静好岁月同长，与信贷风险及欺诈盾抗，这样一来，我们不可以忽略它奉献给经济社会的和谐与美好。大家知道，我在说同盾科技。感谢同盾科技的邀请，我才有机会与各位专家一起交流“新金融护旗手”的话题。
中国共产党第十九次全国代表大会报告强调，深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力。健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。
金融服务实体经济，不可回避的主题之一是普惠金融、小微企业融资。随之产生的金融创新在便利企业与大众的同时，虚拟货币、现金贷却不断地暴露出新的金融风险。2017年10月28日，中国人民银行金融市场司负责人在“2017中国互联网金融论坛”上再次对互联网金融监管表态，强调要落实全国金融工作会议提出的“所有金融业务都要纳入监管，任何金融活动都要获取准入”的要求。个人认为，规避系统性金融风险是从业者职业大考的良心题，相应地，风控专家应该有更大的作为。
大小猫依次钻进大小洞
PC时代，“路桥隧”“铁公机”“水电气”，诸多基础设施表现硬性，“身（身份证）手（手机）钥（钥匙）钱（钱包）”是人们出门的随身必备之物。
移动互联网时代，“大（大数据）平（平台化）云（云计算与云服务）移（移动互联网）”，成为增加的“微软性”基础设施，“手（手机）卡（银行卡）”成了人们出门的随身必备之物。
物联网时代，“智”（人工智能）“链”（区块链）是新添加的“超软性”基础设施，人们出门带好自己便万事大吉。人脸、指纹、声纹、静脉、虹膜等生物识别技术，能够证明你的身份，并完成支付行为（表1）。
表1 各个时代金融创新触发基础设施相关特征
制表 | 王孔平
大数据与人工智能催生了新金融，也促成了金融要素市场化、金融主体多元化、金融产品快速迭代化，当然，直接的效应便是加剧了“金融脱媒”。我们看到，在金融管制的背景下，资金供给绕开传统商业银行媒介，直接输送给需求方和融资者，形成资金的体外循环。
一个细节在于，货币市场和债券市场已经实现了市场定价，只有存、贷款利率还存在一定管制（图1）。一方面，传统商业银行采用没有竞争力的利率，自然吸纳不了更多的社会资金，从而让余额宝等货币市场基金轻松实现了存款搬家，这表现了社会资金的“趋利性”。另一方面，贷款利率较低致使社会融资需求高，但是，“大猫（传统商业银行）不钻小洞（中小微客户）”，传统商业银行专注于发展大客户，给互联网金融企业“拱手相让”一条“活路”：发展中小微客户。
图1 银行存贷款利差收窄情况
来源 | 中国人民银行制图 | 葛辛晶
卡基和账户是无卡支付的基础
根据网贷天眼研究院不完全统计，截至2017年6月30日，P2P网贷平台贷款余额达1.02万亿元；按照中国人民银行发布的《2017年第二季度支付体系运行总体情况》推算，截至2017年第二季度末，信用卡应偿信贷余额4.43万亿元。也就是说，网贷平台贷款余额占到同期信用卡未偿余额的23.02%。为此，在这里，我以信用卡作为分析信贷的一个切入点。
即便无卡支付成为潮流，传统商业银行仍然持续发力发行信用卡（图2、图3）。我们看到，银行卡与账户属于同体操作、直接对应的关系，他们构成了无卡支付的基础。
图2 部分上市银行2017年上半年新增信用卡数量 单位：万张
来源 | 部分上市银行2017年半年度报告 制图 | 葛辛晶
图3 部分上市银行2017年上半年末累计信用卡数量 单位：万张
来源 | 部分上市银行2017年半年度报告制图 | 葛辛晶
卡基消费是基础，更大的卡量促成更多的信用卡交易（图4）。
图4 部分上市银行2017年上半年信用卡交易金额 单位：亿元
来源 | 部分上市银行2017年半年度报告，制图 | 葛辛晶
信用卡当仁不让成为消费信贷工具，透支余额决定信贷实力（图5）。
图5 部分上市银行2017年上半年信用卡透支余额 单位：亿元
来源 | 部分上市银行2017年半年度报告，制图 | 葛辛晶
2009年末至2017年6月末期间，信用卡逾期半年未偿信贷总额在信用卡应偿信贷余额中的占比，除2009年末外，其他年末数均运行在1.7%（含）以下（图6），信用卡的信贷风险可控。同时，信用卡逾期半年未偿信贷总额逐年上升，相应逾期持卡人上升，风控专家对其监控的力度也会随之加大。
图6 部分上市银行2017年上半年信用卡收入 单位：亿元
来源 | 部分上市银行2017年半年度报告，制图 | 葛辛晶
竞争：新分与旧化
传统商业银行与互联网金融企业在开展一些同质化业务方面，新旧分化，泾渭分明。
三组数据。
第一组数据，仅有12年市场经历的蚂蚁金服2016年的估值追赶上有着108年历史的交通银行的市值。当年4月26日，蚂蚁金服完成了B轮融资，估值高达600亿美元。也就是说，这家起步于2004年的支付宝的金融服务公司，与光绪三十四年（1908年）便成立的交通银行，在蚂蚁金服B轮融资完成当天的市值，基本打了个平手。
第二组数据，仅有4年市场经历的天弘余额宝货币市场基金（以下简称“余额宝”）2017年6月30日的净资产，超过1987年4月便成立，有着30年历史和“零售之王”美誉的招商银行同期零售活期与定期存款金额（图7、图8）。余额宝的手法简单，通过存款搬家，实现理财互联网化。
图7 2013年末-2017年9月末余额宝净资产同招商银行零售活期与定期存款金额对比
来源 | 天天基金网 招商银行2017年半年度、第三季度报告及2013至2016年度报告，制图 | 葛辛晶
图8 2013年6月30日-2017年10月31日余额宝收益趋势
来源 | 天天基金网制图 | 葛辛晶
第三组数据，一家成立三年亏损两年的互联网金融企业仅靠分期业务占到A股“农商行五子”七成市值。美国东部时间2017年10月18日，2014年才成立的中国在线分期平台趣店集团在纽交所上市，成为当年中国公司在美国最大规模IPO，同时也是当年美国第四大规模IPO。按上市首日收盘价计算，趣店集团市值约96亿美元，占到与同样开展或正在开展同质化分期业务的A股全部农商行总市值的七成（表2）。这些农商行全部出在江苏，我将其称为A股“农商行五子”。近期趣店集团负面信息不断，市值缩水，监管承压，在此按下不表。
表2 A股“农商行五子”与趣店集团市值对比
制表 | 王孔平
自2013年成为“互联网金融元年”以来，多家传统商业银行陆续推出类余额宝产品，比如，2013年底，平安银行推出了“平安盈”，工商银行浙江分行推出“天天益”。传统商业银行基本上也开展了信用卡分期业务，以创新手段创造更多的收入机会。因此，互联网金融企业与传统商业银行竞争下来，各领风骚。
三个回合测试压力。
第一回，存款资金理财互联网化，从收益角度不利于传统商业银行。用户A若将现金存入传统商业银行，将获取一年定期存款利息1.5%；用户A若将现金存入余额宝，将获取七日年化收益3.89%（截至2017年10月31日），二者收益相差2.39%。结果用户A选择了余额宝。
第二回，消费分期，从用户支出角度来看，传统商业银行胜出。用户B若向某银行申请12期的消费分期，将向银行支付手续费8.00%；用户B若向“花呗”申请12期的消费分期，将向“花呗”支付手续费8.80%，二者支出相差0.8%。结果用户B选择银行。
第三回，购买企业ABS，传统商业银行比窦娥还冤。个人用户发生的消费贷款业务（含消费分期）等，成为重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司和重庆市阿里巴巴小额贷款有限公司（以下简称“重庆阿里”）发起企业ABS的底层资产之一。比如，若银行购买重庆阿里发行的票面利率约为5.90%的企业ABS，那么在此过程中，银行获取的收益将低于其在自有的个人消费分期业务上的收益，整体收益率将下跌2.10个百分点（8.00%-5.90%，图9）。
图9 互联网金融企业与传统商业银行开展典型同质化业务比较
制图 | 葛辛晶
合作：皮存与毛附
总体合作模式：双向赋能。互联网金融企业向传统商业银行赋能科技手段、数据支持，传统商业银行为互联网金融企业赋能金融本质，在替客户理财、融资、服务实体经济的同时，建立信用，利用杠杆，控制风险。这样，传统商业银行实现“大猫钻小洞”，互联网金融企业完成“小猫钻大洞”。二者从早期的网上银行业务初级合作，晋升到现在的基于云计算、大数据、区块链和人工智能的高级合作（表3）。
表3 传统商业银行与互联网（金融）企业合作简表
制表 | 葛辛晶
早在2014年，中国人民银行发布的《中国金融稳定报告》便将互联网金融分为互联网支付、P2P网络借贷、非P2P网络小额贷款、众筹融资、金融机构创新型互联网平台和基于互联网的基金销售六种业态。其实，过去传统商业银行与互联网金融企业也基本围绕上述形态开展了合作。在这里，我只表述传统商业银行存（托）管资金、产品与金融结合两类分项业务的合作。
分项合作模式之一：传统商业银行存（托）管资金。
一是符合要求的传统商业银行集中存管非银行支付机构客户备付金。客户备付金是非银行支付机构预收客户的待付货币资金，自2017年4月17日起，非银行支付机构将客户备付金按照一定比例（网络支付业务从12%至20%，银行卡收单业务从10%至18%，预付卡发行与受理从16%至24%）交存至银行专用存款账户，银行不向该账户计付利息，从而终止其“吃利差”的主要盈利模式，向提供小额、快捷、便民的小微支付服务回归。
二是传统商业银行存管P2P资金。2017年2月22日起执行中国银监会办公厅发布的《关于印发网络借贷资金存管业务指引的通知》，银行开展网络借贷（P2P）资金存管业务，防止其平台自设资金池，在一定程度上保障了客户资金安全。当然，银行不对P2P交易行为提供保证，不承担借贷违约责任。北京时间2017年11月3日和信贷在美国上市，成为纳斯达克中国互联网金融第一股，同年1月其平台资金存管江西银行，此举早于全国90%的P2P平台。
三是传统商业银行托管众筹资金。银行接收、托管众筹平台的运营资金，并根据需要，分批转入由投资人入股的有限合伙企业（图10）。 2015年10月24日上线的“圈筹网”，成为国内首家资金由银行托管的众筹平台。
图10 传统商业银行托管众筹资金流程
制图 | 陈厚文
分项合作模式之二：传统商业银行购买互联网金融企业联合推出的资产证券化产品。互联网金融企业掌握需求方和融资者，为传统商业银行提供放贷渠道和产品。比如，银行购买互联网金融企业联合推出的资产证券化产品，通过自身的理财平台，转卖给个人客户，此举一方面盘活了互联网金融企业的小贷存量资产，另一方面也扩大了银行客户的理财范围（图11）。
图11 专项资产证券化业务流程
来源 | 华宝证券研究所 制图 | 葛辛晶
风控专家能够做什么？
传统商业银行视抵押、质押和担保为“三件宝”，开展信贷业务。在这里，我选取坚持小微企业市场定位的泰隆银行作为代表。泰隆银行建立以“三品三表”为核心的信贷评估技术，也就是将数字化的“硬”信息和社会化的“软”信息有机结合，达到了“了解你的客户”的目的。“三品”是指人品、产品、押品。人品要看放贷对象信不信得过，考察其还款意愿；产品要看卖不卖得动，考察其还款能力；押品要看靠不靠得住，考察其还款保障。“三表”是指水表、电表、海关报表，以第三方信息作为更重要的参考依据。泰隆银行不依赖抵押、质押，而是追加其法定代表人、股东、实际控股人作为担保人，把企业的“有限责任”转变为个人的“无限责任”。泰隆银行还创新了担保的“声誉机制”，围绕小企业贷款，推出“亲人友人恩人担保”的道义担保贷款。
互联网金融机构运用大数据、人工智能风控“两板斧”，开展智能信贷。依托场景，互联网金融机构知晓客户购买行为，从而进行精准授额。以PINTEC读秒智能信贷为例，用户通过手机，输入身份证号、收入情况、婚姻状况等基本信息，可以迅速得到授信（图12）。
图12 智能信贷风控流程
来源 | 综合读秒相关信息制图 | 陈厚文
风控专家能够做些什么？
我们以同盾科技为例。2017年9月6日我专程赶到杭州，听同盾科技一位创始人及研究员讲了两套PPT，与公司CEO进行了午餐会。我提出的请求很直白，要对方将我当成潜在的B端用户。离开同盾科技之后，我的确产生了购买其服务的冲动，很快出台了大家手头的调查报告。从工具、技术和解决方案三个维度，可以窥见同盾“科技全貌”，包括基石层、中坚层和顶层三级架构（图13）。
图13 同盾“科技画像”
制图 | 陈厚文
一个基本的前提是，信贷风控服务旨在为客户提供从贷前、贷中和贷后完整生命周期的解决方案（图14）。
图14 基于业务流程设计信贷风控环节
来源| 同盾科技
《金卡生活》杂志通过深度调查，选取贷前，剖析同盾科技基于人工智能及大数据，如何帮助传统商业银行与互联网金融企业开展风险控制。
贷前通过人工智能洞察潜在的信贷风险。通过设备“指纹”等技术识别设备是否关联不同账号、不同银行卡、不同身份证的信息，可以进行可疑号码分析，开展虚拟机侦测，通过地址数据甄别高风险地址，通过IP代理测试识别账户名是否正常，可以进行归属地分析，重点还可以对申请行为进行分析（图15）。
图15 贷前人工智能洞察分析
来源| 同盾科技
贷前充分彰显大数据的能力“表现”。
我将用户数据的成因归纳为三类。
第一类，依托集团供应链、消费链、“混业”金融链，开展供应链信贷、消费信贷，形成“自循环”。如，海融易对应海尔集团，蚂蚁金服对应天猫、淘宝、阿里巴巴批发电商平台，“壹钱包”对应平安集团。
第二类，借助投资方，开展部分用户导流，形成“毛细循环”。如，趣店集团对应支付宝。用户可以在支付宝App上，可以找到趣店集团旗下的“来分期”入口，继而获得分期服务。
第三类，融合社交数据、申请人身份数据、社会征信数据、同盾科技风险名单数据以及过往信贷类数据，开展跨行业“联防联控”，形成“他循环”。如，同盾科技对应全行业，尽最大限度消除“信息孤岛”（图16），最终通过模型产生综合评价。
图16 贷前大数据能力“表现”
来源| 同盾科技
菜鸟物流与顺丰快递发生摩擦，华为与腾讯产生纠葛，充分反映了“毛细循环”出于膨胀的需要，独立“自循环”出于扩充的冲动，或有可能从“毛细循环”“自循环”走向“他循环”。
在这里，我十分赞同京东金融的“舍”与“得”的逻辑：一是要有开放的胸怀，二是要有开放的实力，三是要舍得把自己的用户往外输出。2017年10月28日，在“2017中国互联网金融论坛”上京东金融副总裁许凌透露，目前在京东体系里，京东金融承担了3.6亿金融用户，2.5亿电商活跃用户，拥有超过800万线上线下商户，覆盖中国农村地区30万以上的行政村，与超过400多家银行、证券等金融机构合作。并且，还与中国银联合作推出深度融合的“云闪付”创新产品。
传统商业银行，即便是泰隆银行将数字化的“硬”信息和社会化的“软”信息进行定性分析、定量测评时，互联网金融企业在开展智能信贷涉及数据收集处理、建模和决策时，无一例外需要大数据技术和人工智能工具。尤其是在普惠金融推向纵深，物联网时代只需要生物识别身份和支付，信息安全至关重要。在此借用中国人民银行桂林市中心支行副行长关崇明的一句话来说明这一切：生物特征丢失，比银行密码丢失的风险更加严重。
社会分工充分表明，风控专家在传统商业银行和互联网金融企业客户中间应当有所作为，风控专家亦有实力贡献作为。如，同盾科技给客户提供API（Application Programming Interface,应用程序编程接口）调用，而API响应时间仅在200毫秒之内，我有一个较为形象的说法，“蜜蜂扇动40次翅膀，同盾科技给你调用一次数据。”
让专业的人做专业的事，让专注的人专注做事。
葛辛晶、李梦琪对此文亦有贡献
责任编辑 | 钟立群
实习编辑 | 邢梦扬
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