想要获得更多信息，欢迎公众号订阅基本面馆

沙特内政部9月14日发表声明称，当日凌晨沙特阿美石油公司的两处石油设施遭袭击并引发火灾。10架无人机轰炸了位于Abqaiq的全球最大原油加工设施，以及沙特第二大油田Khurais。

此次袭击是沙特石油基础设施近十年遭受的最大破坏。

沙特能源大臣随后表示，该袭击致使沙特阿美石油公司的原油供应每日减少570万桶，约占沙特石油产量的50%，也就是相当于全球原油产量的5%。

也门胡塞武装部队表示：没错，是我干的。

但美国国务卿和总统先后表示不信，并把矛头指向伊朗。

伊朗外交部也是很懵啊，回应中满满的“又怪我”。

这么乱的戏码出现后，周一（9月16日）黄金价格大幅跳空高开，较上一交易日大涨近17美元，涨幅超过1%。

等一下，油田被袭击，石油涨价可以理解，黄金为什么涨？

其实，如果把时间放的更长一点就可以看到，自去年8月以来，国际金价已经累计上涨了约25%。

在这样一个全球经济疲软，资本市场信心不足的时期，黄金这个走势相信让很多人羡慕吧。

古语有云，“盛世买古董，乱世藏黄金”。问题是，为什么呢？

类似沙特阿美石油减产这样的坏消息传出的时候，为什么全球投资者就偏爱黄金呢？

一、在足够长的时间里，黄金的长期回报非常有限

国际金价在过去一年里确实涨势不错，跑赢了很多投资项目，比大多数人炒房炒股的收益强多了。

但是，别着急下单，先来看看黄金的长期投资回报如何。

经济学早就有研究，如果1802年用1美元购买各类资产，去除掉通货膨胀的影响，在足够长的时间内计算各类资产的真实回报：

1. 美股的年化回报是6.7%

2. 长期债券的年化回报是3.5%

3. 短期债券的年化回报是2.7%

4. 黄金的年化回报是0.6%

5. 美元的年化回报是-1.4%

从长期持有而言，黄金的价值几乎没有变化。

1802年的1美元黄金，到2013年也仅价值3.21美元而已。

这个表现跑输了除货币本身以外的所有资产。

但是，事物都有两面性。从长期价值的变化来看，黄金虽不具备财富增长的投资价值，但是有明显的长期保值属性。

这个属性虽然在平日里其实也没什么用，但当坏消息传出，或者预期变差的时候，涨不涨就没那么重要了，关键是要抗跌。

黄金的保值属性这时候就被认为有另一方面的投资价值，避险！

所以，当市场的避险情绪上升时，购买黄金的意愿就会增强，金价也因此被推动上涨。

二、为什么黄金有避险功能？

1、担心的时候，待在人多的地方最放心。

对避险资产的认识，有人想到日元，有人想到美债，甚至有人想到比特币，看法并不一致。但毫无疑问的是，全世界的人都会想到黄金。

黄金是硬通货，这是全人类上古流传下来的历史记忆。虽然历史变迁，黄金曾经的各种价值早已经大为削弱。但当期望变差的时候，人们还是习惯于最传统最古老的选择。

其他资产都没有像黄金这样悠久的避险使用历史。所以，如果只能选择一种具有保值属性的避险资产，毫无疑问只能是黄金。

2、穿越时间穿越地域的公认价值

大多数资产被认可的价值，其实都是它背后所代表的信用。

比如前面提到的：

股票，价值是背后公司的信用；

债券，价值是背后发债机构的信用；

货币，价值是背后政府的信用；

这些背后的信用都有一定的局限性，如果这些信用削弱或不存在了，那么所对应的资产价值很难保持或延续到新的社会秩序中。

但黄金这样的贵金属实物资产不一样，它的价值并不需要依赖于信用。

第一，作为人类历史上最广泛使用的原始货币，黄金在任何人类文明下都被认可是财富的具象实物。

第二，黄金的物理属性很稳定，适合长期保存。

第三，储量和供给量也很稳定，不会因供给大幅提升而剧烈贬值。

这些特点保证了黄金不需要依赖于任何信用，也因此具备了穿越时间和地域的公认价值。

3、抱大腿，全球央行的共同选择

全世界央行储备的海外资产主要有两个，一个是美元（外汇），另一个就是黄金。

在全球生产力保持缓慢变化的情况下，可以认为人类创造的总社会价值是几乎稳定的。所以美元和黄金作为储备资产，天生具有相爱相杀的反比例关系。

美元升值，黄金所代表的社会价值就变小，所以黄金会跌；

美元贬值，黄金所代表的社会价值就变大，所以黄金会涨。

各地央行为了保证自身的安全，都会在两类资产之间做配置。

因此，当对以美元计价的资产表示担忧的时候，黄金就会受到更多的喜爱。

黄金的好处就先说到这儿吧，改天再跟大家讲应该选择什么样的黄金投资品。

黄金实物、纸黄金、黄金期货、黄金类股票等，究竟该选哪个…

今天的互动问题是，你认为还有什么像黄金一样具有避险属性的资产？古董？比特币？茅台酒？

欢迎公众号订阅基本面馆，获得更多信息

基本面馆，开灯吃面！