“凭嘴做空”！如果不是老师的指点，我可能还没意识到，债券交易中存在这个风险。
债券交易中，买卖双方，从口头或者书面，达成交易意向，再到实际成交，包括资金划转，和债券交割，其实是分离的三个环节。
当我们找到交易对手（包括货币中介）询价达成后，我们会彼此约定在特定的时间发单（即在债券交易系统——前端交易平台中输入交易价格，数量等要素的委托单），之后会存在一个时间上的空档期。
比方说，我早上10点达成的这笔交易，我可能实际发单是到了下午2点。
中间4个小时是空白的，做交易的时候，其实对方是并不知道我手上有没有券的，相反你也不知道对方有没有足够的钱。
所以，我说要卖券，但我可以手上不一定有券，但是我早上跟你说我要卖掉，但我下午两点钟前，我可以从市场上再买回来，如果我不买，也就没债券卖给你。
反之，我没有钱，口头说要买，但是可以在发单之前，质押借钱出来，或者卖券拿钱后再发单。
这是可以所谓的凭嘴做空！这个是交易机制上的漏洞，如果一方违约，作为债券中介除了跳出来在朋友圈公开谴责之外，好像没有更好的办法。
来源：我的债券入门学习笔记PX
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财源网
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