中国版的REITs千呼万唤始出来。
4月30日，银保监会出来一个征求意见稿。
先说结论：这是个好消息。
对于经常感慨没有好的投资渠道，只好买房的人来说，以后再有类似感慨，也只能活该了。
先对标美国的REITs看看收益如何？
从1987年2月至2013年12月年化收益9.9%，同期标普500为9.8%
和投资股票比较，稳健的多，整体收益不差。
这个收益率比起追逐纳斯达克科技牛股的收益，当然相差甚远。
毕竟股价时不时地重挫、腰斩。那煎熬太痛苦，一般人受不了刺激。
美国REIT比较成熟，分两类：
1、实物类的REITs：实际持有各类硬资产，如铁路、高速公路、酒店、医院、商铺、写字楼、电讯网络等。
2、抵押债券类REITs：专门投资于各类抵押贷款债券的，这个踩雷风险比较大，主要用较高收益覆盖风险。
香港和新加坡也有类似REITs，比如领展（港交所代码00823），持有大量住宅和商铺。风险也不小。
持有商业物业，总体都要承担市场波动的风险。
这次疫情就看到了，相关类型的REITs平时看起来还不错，但是一到关键时候，不靠谱，跌的一点也不少。
但是，请注意了！
中国版的REITs和国外REITs有非常大的不同。
名称叫“基础设施公募基金”。
1、不含有任何住宅和商业地产，不是房地产信托投资基金(REITs)。
2、资产要求稳健经营3年以上的，已经产生现金流，还不能依靠补贴。
3、原项目所有人还必须参与战略配售，持有20%的份额5年时间。
4、基金的八成资金持有单一基础设施资产，收益的90%以上利润要分配。
从市场环境看，也有许多有利因素：
1、宽松的流动性和低利率的环境可能将成为常态，这种稳健型的中低收益率资产差不多算无风险套利。
无风险收益率持续下降，余额宝收益率只有到1.67%。
2、项目原始权益人主要包括政府（城投平台）与基建国企央企，也要参与共担风险。
基本就是城投债，要知道城投债可是很多债券机构的信仰。
3、流动性好。
4、咱们历来有一个传统，上市的首批产品一定都是精挑细选的，没有两把刷子根本没戏。
所以，购买第一批中国版的REITs，并长期持有，等分红和升值，是一个难得的又稳又挣的投资机会。
过去的一些信仰还能成立吗？
1、城投公司拿到了钱，会大大缓解地方政府资金压力，土地财政必须卖地的信仰还成立吗？
2、城投公司拿出了3年以上、保证现金流的好项目，剩余项目的质地和造血能力都存疑，城投债还是债券投资的信仰吗？
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