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约教 融资(融资融券约卖啥意思)

2023-04-24 08:04:05 保险知识 阅读 0

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过去几周,全球生物技术公司似乎有从“寒冬”中恢复的迹象。

3月9日,瑞士神经系统疾病治疗临床阶段生物技术公司Noema Pharma获得约1.12亿美元的B轮融资。3月7日,美国临床阶段生物技术公司Rapport Therapeutics宣布完成1亿美元A轮融资,该公司致力于开发精准靶向受体相关蛋白(RAP)的小分子药物,以治疗神经疾病。3月6日,美国生物技术公司Bicara Therapeutics宣布完成1.08亿美元的超额认购B轮融资,剑指免疫疗法耐药难题。

超级轮次(单笔融资金额超过1亿美元)又回来了,就意味着复苏吗?并不完全如此。

3月21日,据行业媒体Fierce Biotech报道,德国拜耳集团的投资公司Leaps by Bayer负责人于尔根·埃克哈特(Jürgen Eckhardt)博士表示,A轮融资很容易出售,但在B轮、C轮、交叉轮次和IPO,生物技术公司会遇到阻碍。全球顶级风投公司Flagship Pioneering高级合伙人伯尼·库尼(Bernie Cooney)也表示,需要看到更多(投资)行动才能相信生物技术正在回归。

IPO窗口打开才是真的复苏

“2022年上市生物技术公司的低迷可能与美联储大幅加息有关,这个趋势在7月左右被打破,当时生物技术公司的股票并没有随大盘下跌,而是开始上涨。投资者开始支持那些能够再次提供可靠数据的公司。”库尼分析。

但IPO很少,而且大部分生物技术距离IPO还很远,那些曾在公开市场上大放异彩的生物技术公司股价暴跌。到2023年,更少的公司实现IPO的飞跃。“没有人知道这个‘寒冬’会持续多久,我们都希望它能迅速恢复,但是我们已经看到,这种情况已经持续了好几年。” 埃克哈特说。

据IT桔子统计,2023年第一季度(截至3月22日下午收盘),A股和港股暂无一家生物技术公司和制药企业IPO上市。

但上亿美元的融资是一个良好的开端。埃克哈特表示,“这是向市场发出的一个积极信号——生物技术并没有死,科学并没有因为市场下跌而停止。”

库尼也希望生物技术的2023年下半年会更好,但他指出,目前,公共股票市场投资者还不太愿意将资金投入非流动性的长期资产,这意味着投资者在IPO申请前买入公司的交叉轮次在生物技术领域极为稀缺。通常,投资者可以在IPO时套现,拿走钱,然后投资回市场,这样就是实现循环。

但这个系统目前完全不通畅。库尼认为,IPO窗口需要打开,才能真正看到该行业的复苏。他表示很高兴看到生物技术公司获得百亿美元的融资,“这当然比没有完成好,但我仍然希望看到公开市场投资者的进一步参与。”

埃克哈特表示,在这个市场上,一家生物技术公司必须具备三样东西:一个“强大的主角”(或领导公司的人)、良好的科学和强大的投资者集团(这些投资者必须愿意长期参与),否则这将是一个艰难的生存时代。

艰难的旅程即将到来

库尼认为,预测未来是很难的,但市场会在今年晚些时候开放,“可能直到夏天,生物技术公司将开启一段艰难的旅程。”他说。

例如,基因编辑公司Prime Medicine在2022年10月完成了1.75亿美元的IPO融资,这是好事即将到来的迹象。Prime Medicine是一家基于先导编辑技术的生物技术公司,基因编辑领域顶尖人物、哈佛大学化学与化学生物系教授刘如谦博士是创始人之一。库尼表示,这家公司目前还未达到临床阶段,仍存在风险,投资者知道它不会交易得很好,但是它完成了融资,这是一个很有趣的现象,可能意味着生物技术公司的“萌芽”。

Prime Medicine2022年第四季度的财报显示,公司实现营收0美元,每股收益为-0.56美元。2022年10月上市时,该公司以15.76美元的股价亮相,一个月后,其股价曾达到21美元,但到2023年3月23日,该公司股价跌到了12.4美元。

2023年开年至今,生物技术行业的经历是:裁员、纳斯达克退市、公司倒闭等。库尼认为,当IPO市场再次开放时,也不会再出现像2021年那样的淘金热。“像这样的裁员可能是健康的,可以摆脱一些供应过剩。”他说。

3月10日,美国硅谷银行(Silicon Valley Bank)的倒闭让生物技术公司的处境雪上加霜。不过目前来看,生物技术投资的生态系统似乎完好无损,库尼表示,他仍然看好这一领域。“今年的资金将更难获得,但最好的科学将上升到顶峰。生物技术公司需要有‘真正好的股东’和一些临床开发合作伙伴,以真正进入公开市场。我们可能不会看到早期公司以2021年的速度上市,但可以指望的是,有几家公司会脱颖而出。”库尼预计,仅在未来2-3个月,至少能看到2-3个大型融资公告。

对于那些无法说服投资者支付1亿美元或更多的公司,埃克哈特认为,高管们需要接受较小的轮次,并利用公司所拥有的东西,制定详细的业务和发展计划,展示公司将如何达到关键的里程碑。

库尼建议生物技术公司要“绝对不流血和无情地关注成本”,并将每一美元都花在降低风险上,“不要等待大型制药公司来敲门要求收购,因为这可能不会发生。我不认为并购一定可以拯救一些公司,但应该有一些并购……不过如果你将希望寄托于并购,那将非常棘手。”

参考资料:https://www.fiercebiotech.com/biotech/return-megaround-biotech-back-brink

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