先说2020年4月20日，看似不可思议的事情发生了：原油价格跌破零。更准确地说，2020 年 5 月 WTI原油期货价格下跌，触及每桶 - 40.32 美元的低点。
随着世界开始应对 COVID-19 大流行，原油出现了这种怪异的异常现象。美国人很失望地得知他们没有得到报酬来填补他们的耗油量，但原油价格缓慢回升。
从 2020 年开始，原油价格为 61 美元，到年底有所回升，12 月收入 48 美元，期货价格下跌 21%。尽管原油价格大幅回升，但 2020 年对油气股的影响使得能源板块成为当年表现最差的板块（见完全恢复）。标准普尔 500 指数中最大的能源公司埃克森美孚 (XOM)到 2020 年底下跌 36%，一度亏损 55%。
能源行业的长期投资者产生心理阴影，并且在 2021 年看到了急需的反弹。原油市场也没有让人失望，SPDR S&P 500 能源行业 ETF XLE 在 2021 年上涨了 53%，成为当年该指数中表现最好的行业。到目前为止，2022 年也是如此，因为能源再次成为标准普尔 500 指数中的顶级板块。
事实上，能源是唯一具有正回报的行业。俄罗斯和乌克兰的关系进一步推动能源市场的发展。同时推高了埃克森美孚等股票。埃克森美孚在 3 月 8 日创下 91.51 美元的历史新高。
与此同时，石油行业的股票在过去一年半中产生了一些可观的回报。这些股票中的许多现在与石油价格一起处于高位，投资者可能会犹豫以这些高价买入。
然而，如果油价回落至每桶 60 美元或 70 美元，投资者可能会预期油价将再次上涨。但是，如果投资者不想只投资一只股票（不知道该选哪只股票）并且绝对不想购买石油期货怎么办？
像往常一样，有一个交易所交易基金（ETF）。如前所述，可以使用特定行业的技术 ETF，例如持有标准普尔指数中所有能源股票的标准普尔 500 能源行业 ETF。如图所示（进行大量选择），埃克森美孚是能源行业 ETF 中最大的持股公司。
寻求 SPDR 能源部门基金替代品的投资者可能更喜欢 SPDR S&P 石油和天然气勘探与生产 ETF (XOP)。该基金可能会因为其主要成分的权重较低而吸引投资者——没有一只股票占投资组合的 3% 以上。然而，与广泛的能源部门基金相比，它的股息收益率和费用比率确实较低。
第三种选择是 VanEck 石油服务 ETF (OIH)，与其他两种相比，其顶级成分股的股票组合略有不同。请注意，三只基金与其持股有大量交叉。此外，所有三只基金目前的相关性均高于 0.75，这意味着它们经常朝着同一方向移动。
第四个值得一提的是 ETF 是美国石油基金 (USO)。该基金与其他基金的不同之处在于其投资组合基于期货合约而非股票。如表所示，该石油基金的经理购买不同月份的期货合约。
这为投资者提供了更直接的石油敞口途径，但也有一个严厉的警告。美国石油基金容易出现被称为“拖累”的问题，即价格似乎会随着时间的推移而下跌。
当基金经理必须在到期前将其期货头寸展期时，就会发生这种情况。他们卖出即将到期的期货并购买稍后到期的期货。因为远期期货比近月期货便宜，所以这种现象现在不会发生。但是，如果石油市场发生变化，它将会回归市场。
根据投资者的目标，能源 ETF 可能会适合他们的投资组合，假设他们想要找到风口。那么整个 2022 年，能源将继续呈现波动性。每一个投资者都应保持警惕。在进入任何能源资产之前，他们应该始终进行市场分析与调研。
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